Caso Matilde

MATILDE, S.A.

Nos encontramos en enero de 2001. Matilde, S.A. es una empresa de software dedicada al
desarrollo de aplicaciones informáticas para la fabricación de satélites. La sociedad Matilde,S.A.
fue creada en enero de 1994 por la asociación de varios directivos de Telefónica, cuya carrera
profesional se había centrado en la gestión de diversas empresas de telecomunicacionespertenecientes al Grupo Telefónica, dedicadas fundamentalmente al desarrollo de redes
telefónicas para equipos complejos, entre ellos satélites.
Las aportaciones realizadas por estos ejecutivos fueron de unmillón de euros por cada uno de los
20 directivos y socios, constituyendo una sociedad con un total de veinte millones de euros de
capital. La financiación vía recursos ajenos al iniciar suactividad se obtuvo a través de un
préstamo de 15 millones de euros otorgado por Banco República, con amortización en 15 años
cada 31 de diciembre y a un tipo de interés del 8%, y de una emisión deobligaciones de 5
millones de euros con amortización en 12 años cada 31 de diciembre y a un tipo de interés
también del 8%. Ésta ha sido toda la financiación a largo plazo recibida por la empresa.
Matilde,S.A. había crecido constantemente desde su creación, logrando beneficios de manera
continuada. Fruto de ese crecimiento se había incrementado de manera ostensible el capital
circulante, lo quegeneraba una necesidad extra de financiación. Por ello, el director general de la
empresa, José Francisco Álvarez, decidió pedir asesoramiento sobre la capacidad de crecimiento
y evolución de la empresaa su director financiero, Román Pérez. Éste le comunicó la necesidad
urgente de solicitar una línea de crédito a un banco por valor de 5 millones de euros.
Ante esta situación, ambos ejecutivos sepusieron manos a la obra. Contactaron con Banco
República y solicitaron la mencionada línea de crédito. Como interlocutor tuvieron a Juan Luis
Hermida, un joven máster por el Instituto de Empresa...