Caso Midland

Caso Midland
Fecha: 26 de mayo de 2015

1. ¿Cómo se usan las estimaciones de costo de capital de Mortensen? ¿Qué efectos se podrían esperar de la forma en que se usan, en términos de los cálculos arealizar?
Las estimaciones de costo de capital se usan, ya sea a nivel de división como a nivel corporativo, para obtener la rentabilidad financiera, determinar niveles de inventario, evaluacionesde activos para los presupuestos de capital, se utiliza también como una tasa para interpretar la rentabilidad al evaluar un proyecto y así descontar los flujos de efectivo que estos generan y paradecidir si un proyecto es o no conveniente (ya sea compra de acciones, maquinarias, etc.).
El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones, para que suvalor en el mercado no se altere. El costo de capital debe ser diferente para sus 3 divisiones, ya que cada una pertenece a un sector industrial diferente (cada división tiene un riesgo β asociadodistinto) y tienen diferentes calificaciones de crédito.
Entonces como las estimaciones del costo de capital están relacionadas con la tasa de riesgo, y la tasa de riesgo la determinan por ejemplo, elgrado de apalancamiento operativo, el apalancamiento financiero, los ciclos de los ingresos, etc. Cada una de estas variables podría alterar la estimación.

2. Calcule el WACC de Midland. Debe llegara clases preparado para defender si los supuestos que haya hecho sobre los insumos empleados en sus cálculos. ¿Es la elección del premio x riesgo apropiada? Si no, qué recomendaría y por qué.Mortensen calcula el costo de departamento para cada división mediante la adición de una prima sobre los títulos del Tesoro de Estados Unidos, de vencimiento similar.
Para encontrar Rd no usamos CAPM, perousamos la tasa de interés que actualmente paga en los nuevos préstamos.
El crecimiento consolidado del tesoro está dado en la tabla 1 (1.62%).
Rd = 30 años de rendimiento a los bonos del Tesoro...