Caso Sally Jameson
Páginas: 4 (960 palabras)
Publicado: 3 de mayo de 2013
Tarea N°2: Caso Sally Jameson
Activos Derivados
Magister en Finanzas
Universidad de Chile
Prof: Arturo Rodríguez Perales
Ayudante: José Uribe Vidal
Diciembre 25, 2012
1) Suponga que nose pagan impuestos y que Sally Jameson puede vender sus opciones sobre Telstar en cualquier momento…. ¿qué esquema de compensación le conviene más a Sally?
Los distintos escenarios a los cuales puedeoptar Sally serían:
Bono de US$5.000: Si Sally decidiera elegir el bono, podría invertirlo a la tasa libre de riesgo y a los 5 años (periodo para compararlo con las opciones) tendría:
La tasautilizada corresponde a la tasa a 5 años entregada en el anexo 4.
Opciones: Para evaluar la opción de adquirir como compensación calls se debe tener el cuenta el precio que puede alcanzar el activosubyacente para ver las posibilidades que este se encuentre en el dinero y evaluar el precio de las calls. Para la que la opción se ejecute, esta debe alcanzar el valor igual o mayor que USD$35 en 5 años,pero para que llegue a ser atractiva debe compensar el primer escenario de los USD$5.301 en 5 años, es decir, la acción debe alcanzar un valor de:
Al observar el Anexo 2, se puede ver que en 10años la acción de Telstar nunca ha sobrepasado el valor de USD$35, por lo que la posibilidad de que llegue a los USD$36,77 es bastante baja.
Por otro lado, se utiliza el modelo deBlack-Scholes para obtener el valor de call, de tal forma de evaluar si es más atractivo vender las calls una vez entregadas. Las variables son las siguientes:
Variables
Cálculos
s
18,75
d1
-0,37
k35
d2
-1,12
v*
0,337
nd1
0,36
r
6,02%
nd2
0,13
t (años)
5
c
3,29
d
0
*Para evaluar la volatilidad se utilizó los precios de la call con un precio de ejercicio de USD$20ya que esta tenía más datos y un precio de ejercicio más cercano al buscado.
Dado el precio obtenido de USD$3,29 el valor de todas las opciones sería:
Conclusión:
Dado que el valor de las...
Tarea N°2: Caso Sally Jameson
Activos Derivados
Magister en Finanzas
Universidad de Chile
Prof: Arturo Rodríguez Perales
Ayudante: José Uribe Vidal
Diciembre 25, 2012
1) Suponga que nose pagan impuestos y que Sally Jameson puede vender sus opciones sobre Telstar en cualquier momento…. ¿qué esquema de compensación le conviene más a Sally?
Los distintos escenarios a los cuales puedeoptar Sally serían:
Bono de US$5.000: Si Sally decidiera elegir el bono, podría invertirlo a la tasa libre de riesgo y a los 5 años (periodo para compararlo con las opciones) tendría:
La tasautilizada corresponde a la tasa a 5 años entregada en el anexo 4.
Opciones: Para evaluar la opción de adquirir como compensación calls se debe tener el cuenta el precio que puede alcanzar el activosubyacente para ver las posibilidades que este se encuentre en el dinero y evaluar el precio de las calls. Para la que la opción se ejecute, esta debe alcanzar el valor igual o mayor que USD$35 en 5 años,pero para que llegue a ser atractiva debe compensar el primer escenario de los USD$5.301 en 5 años, es decir, la acción debe alcanzar un valor de:
Al observar el Anexo 2, se puede ver que en 10años la acción de Telstar nunca ha sobrepasado el valor de USD$35, por lo que la posibilidad de que llegue a los USD$36,77 es bastante baja.
Por otro lado, se utiliza el modelo deBlack-Scholes para obtener el valor de call, de tal forma de evaluar si es más atractivo vender las calls una vez entregadas. Las variables son las siguientes:
Variables
Cálculos
s
18,75
d1
-0,37
k35
d2
-1,12
v*
0,337
nd1
0,36
r
6,02%
nd2
0,13
t (años)
5
c
3,29
d
0
*Para evaluar la volatilidad se utilizó los precios de la call con un precio de ejercicio de USD$20ya que esta tenía más datos y un precio de ejercicio más cercano al buscado.
Dado el precio obtenido de USD$3,29 el valor de todas las opciones sería:
Conclusión:
Dado que el valor de las...
Leer documento completo
Regístrate para leer el documento completo.