Caso Tulum

UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA CENTROAMERICANA
ANALISIS DE CASO No. 1 HARVARD/ INCAE
CLASE 10833
(Octubre 2012)


CASO No. 1: SITUACIÓN ECONÓMICA DE TULUM

Los indicadores macroeconómicos de “TULUM”, un país imaginario localizado en América Latina, muestran el siguiente comportamiento. (Vean la Tabla). Como se puede apreciar a través de los indicadores, este país presenta una mala situacióneconómica reflejada a través de un crecimiento económico muy bajo, inestable e insostenible del PIB real, puesto que debería crecer al menos un 6% para abatir los actuales niveles de pobreza, ya que la tasa de crecimiento poblacional es del 2.7% anual.

Este país presenta una alta tasa de inflación debido a que produce poco, lo que hace que la oferta de bienes y servicios internos sea baja y,consecuentemente, a que los precios sean altos. Al mismo tiempo, como es una economía abierta al comercio exterior, en un ambiente de libre mercado, la gente tiene la oportunidad de comprar bienes y servicios en el exterior, lo cual hace que las importaciones sean altas, por lo que el déficit de la balanza comercial es alto. Como el Banco Central no tiene muchas fuentes de financiamiento, entoncesrecurre a la creación de dinero inorgánico con lo que la oferta de dinero en la economía aumenta y presiona también el nivel de precios. (Oferta de dinero mayor a lo que la economía necesita o lo que es lo mismo que hay mucho dinero persiguiendo pocos bienes)

Como consecuencia del bajo nivel de exportaciones, que incide en el bajo crecimiento económico del país, y el alto nivel de importaciones, elpaís presenta un alto déficit comercial (X – M) como porcentaje del PIB. Hay que tomar en cuenta que, al final, ese exceso de importaciones del exterior, es el Banco Central de TULUM el que deberá pagarlo con sus Reservas Internacionales Netas (RIN), corriéndose el riesgo de agotarlas y que éste se quede sin RIN para hacer frente a sus compromisos de pago de préstamos obtenidos del exterior, esdecir, para el pago del servicio de la deuda externa (Nota: el servicio de deuda es el pago de capital e intereses de la deuda externa del país).

A su vez, el gobierno está gastando mucho más de lo que recibe por concepto de ingresos y estos ingresos no aumentan en forma suficiente para financiar ese gasto. Pero lo peor es que este déficit se ha generado por un excesivo gasto corriente delgobierno de TULUM, que implica pagos de salarios y el pago de los estatutos de docentes, médicos y de otra naturaleza, que el gobierno firmó hace 10 años como medio para poder obtener más votos para su partido, de ciertos sectores importantes de la población que era importante atraer.

Esto ha hecho que el déficit fiscal como porcentaje del PIB (déficit/PIB) sea exagerado (gastos mayores a losingresos), lo cual es malo porque el gobierno tiene que buscar las fuentes de financiamiento del déficit. Si obtiene recursos del exterior es endeudar a las futuras generaciones para pagar la comida de hoy; si lo financia con endeudamiento interno, crea presiones sobre las tasas de interés internas del sistema financiero, volviéndolas rígidas a la baja, lo que contrae la inversión que genera crecimientoeconómico, porque la inversión es una función de la tasa de interés. Si lo




financia con aumento de impuestos, entonces afecta a las empresas en su proceso productivo y también a la población, porque los empresarios van a trasladar los impuestos a los consumidores y, además, la gente tendrá menos dinero para gastar ; pero serán las clases menos favorecidas del país las que se verán masafectadas y ello contribuirá a generar más pobreza. Al mismo tiempo si se suben los impuestos, los empresarios verán que no es atractivo emplear más personal y aumentará el desempleo y si aumenta el desempleo, la gente tendrá menos ingresos y al tener menos ingresos no podrán cubrir sus necesidades y bajará su nivel de bienestar y aumentará la delincuencia y el negocio sucio. (El fin último de la...