Caso Wilson Lumber
Páginas: 6 (1396 palabras)
Publicado: 30 de julio de 2014
Wilson Lumber
jaguilerab Jan 16, 2011
Muy buenas, creo que ya he elaborado todos los números del caso.
Había alguno en los que tengo dudas, he optado por seguir alguno de los criterios de José Antonio (FM, yo no había considerado la deuda a largo plazo y Resto proveedores, no había tomado los proveedores) con lo que los recursos necesario me salían superiores aunque simpre dentro del límitede la línea de crédito.
En donde si que tengo todas las dudas en el Cash Flow, sobre todo en algunas partidas.
Wilson Lumber F383.xls
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jrmp Jan 16, 2011
Hola,
El casito se las trae, muchos conceptos nuevos de sopetón, al menos para mí. Me he vuelto loco haciendo numeritos y las interpretaciones no son sencillas. Mis númerosson ligeramente distintos a los que manejáis, supongo que hay diferencias de interpretación de algunas partidas. He dedicado bastante rato a intentar cuadrar el cash flow operativo con las necesidades de financiación y no lo he conseguido.
En cualquier caso, ahí van mis conclusiones preliminares (no estoy seguro de nada) sobre lo que se pregunta en la hoja de preparación:
1. Ponte en laposición de George Dodge, del Northrup National Bank ¿Concedes el crédito de 325,000 $ a Wilson?
Se lo daría sujeto a una serie de condiciones:
Mejora de los cobros, los tienen un poco abandonados
Mejora de los pagos, para conseguir descuentos por pronto pago
Sólo tiene sentido si se invierte la tendencia de pérdida contínua de rentabilidad
2. Dada la rentabilidad de la empresa de Wilson ¿porquénecesita recurrir al banco?
Tiene un beneficio neto sobre ventas muy bajo, mejor del 2%, unido a tasas de crecimiento muy altas, del 20%-30%.
Eso origina fuertes necesidades de recursos para crecer. Como la rentabilidad es baja, es difícil hacerlo con recursos propios, de ahí las fuertes necesidades de financiación.
3. ¿Cómo va la empresa en términos de liquidez, rentabilidad y solvencia?Piensa en formas de medirlo
Está mal de liquidez, lo que tiene en caja y bancos hay ido cayendo del 22 and 5% de las deudas a corto (ratio de tesorería). Tiene cada vez más dificultades para atender las deudas a corto.
Cada vez le cuesta más cobrar, empezó en 36 días y se ha incrementado con los años a 42. Esto puede ser un problema operativo de no prestar demasiada atención a los cobros. Esto,unido a la falta de liquidez, probablemente está haciendo que cada vez se retrase más en pagar a proveedores (ha pasado de 35 a 45 días).
Parece que ha entrado en una espiral en la que sólo puede pagar cuando cobra.
4. ¿Qué importancia tiene el descuento por pronto pago?
Si pudiera acogerse tendría muchas ventajas, ahorro del 2% en compras (lo que repercutiría directamente en el margen brutoque es menor del 22%) y reduciría gastos financieros, que se han ido incrementado del 0,8% al 1,4%. Esto podría explicar la caida del beneficio neto del 1,8% al 1,2%.
Sumando ambos, el beneficio neto sobre ventas podría subir cerca del 4%.
5. ¿Estarías de acuerdo con la estimación de Wilson del préstamo necesario? En caso contrario, ¿cuánto más necesitaría pedir prestado para cumplir sus planes?Pretende crecer en 1985 en torno a un 33% (ventas de 2500 según el caso).
Los fondos propios sólo le permiten crecer en torno a un 6%, el 27% restante lo debe conseguir mediante financiación.
Va a tener un NOF del orden del 500,000 (si crece proporcionalmente a la facturación) y su FM es de unos 175,000, así que su necesidad de recursos es del orden de 225,000. Le debería valer con los 325,000que pide. Eso le debería valer para un par de años o tres.
6. ¿Si tuvieras que actual como asesor financiero de Wilson? ¿le aconsejarías seguir adelante con sus planes o, por el contrario, que disminuyera el ritmo de expansión prevista para su negocio? ¿Por qué?
Le aconsejaría seguir pero con mayor disciplina, sobre todo en los cobros. Es un negocio con alto potencial de crecimiento y el...
jaguilerab Jan 16, 2011
Muy buenas, creo que ya he elaborado todos los números del caso.
Había alguno en los que tengo dudas, he optado por seguir alguno de los criterios de José Antonio (FM, yo no había considerado la deuda a largo plazo y Resto proveedores, no había tomado los proveedores) con lo que los recursos necesario me salían superiores aunque simpre dentro del límitede la línea de crédito.
En donde si que tengo todas las dudas en el Cash Flow, sobre todo en algunas partidas.
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jrmp Jan 16, 2011
Hola,
El casito se las trae, muchos conceptos nuevos de sopetón, al menos para mí. Me he vuelto loco haciendo numeritos y las interpretaciones no son sencillas. Mis númerosson ligeramente distintos a los que manejáis, supongo que hay diferencias de interpretación de algunas partidas. He dedicado bastante rato a intentar cuadrar el cash flow operativo con las necesidades de financiación y no lo he conseguido.
En cualquier caso, ahí van mis conclusiones preliminares (no estoy seguro de nada) sobre lo que se pregunta en la hoja de preparación:
1. Ponte en laposición de George Dodge, del Northrup National Bank ¿Concedes el crédito de 325,000 $ a Wilson?
Se lo daría sujeto a una serie de condiciones:
Mejora de los cobros, los tienen un poco abandonados
Mejora de los pagos, para conseguir descuentos por pronto pago
Sólo tiene sentido si se invierte la tendencia de pérdida contínua de rentabilidad
2. Dada la rentabilidad de la empresa de Wilson ¿porquénecesita recurrir al banco?
Tiene un beneficio neto sobre ventas muy bajo, mejor del 2%, unido a tasas de crecimiento muy altas, del 20%-30%.
Eso origina fuertes necesidades de recursos para crecer. Como la rentabilidad es baja, es difícil hacerlo con recursos propios, de ahí las fuertes necesidades de financiación.
3. ¿Cómo va la empresa en términos de liquidez, rentabilidad y solvencia?Piensa en formas de medirlo
Está mal de liquidez, lo que tiene en caja y bancos hay ido cayendo del 22 and 5% de las deudas a corto (ratio de tesorería). Tiene cada vez más dificultades para atender las deudas a corto.
Cada vez le cuesta más cobrar, empezó en 36 días y se ha incrementado con los años a 42. Esto puede ser un problema operativo de no prestar demasiada atención a los cobros. Esto,unido a la falta de liquidez, probablemente está haciendo que cada vez se retrase más en pagar a proveedores (ha pasado de 35 a 45 días).
Parece que ha entrado en una espiral en la que sólo puede pagar cuando cobra.
4. ¿Qué importancia tiene el descuento por pronto pago?
Si pudiera acogerse tendría muchas ventajas, ahorro del 2% en compras (lo que repercutiría directamente en el margen brutoque es menor del 22%) y reduciría gastos financieros, que se han ido incrementado del 0,8% al 1,4%. Esto podría explicar la caida del beneficio neto del 1,8% al 1,2%.
Sumando ambos, el beneficio neto sobre ventas podría subir cerca del 4%.
5. ¿Estarías de acuerdo con la estimación de Wilson del préstamo necesario? En caso contrario, ¿cuánto más necesitaría pedir prestado para cumplir sus planes?Pretende crecer en 1985 en torno a un 33% (ventas de 2500 según el caso).
Los fondos propios sólo le permiten crecer en torno a un 6%, el 27% restante lo debe conseguir mediante financiación.
Va a tener un NOF del orden del 500,000 (si crece proporcionalmente a la facturación) y su FM es de unos 175,000, así que su necesidad de recursos es del orden de 225,000. Le debería valer con los 325,000que pide. Eso le debería valer para un par de años o tres.
6. ¿Si tuvieras que actual como asesor financiero de Wilson? ¿le aconsejarías seguir adelante con sus planes o, por el contrario, que disminuyera el ritmo de expansión prevista para su negocio? ¿Por qué?
Le aconsejaría seguir pero con mayor disciplina, sobre todo en los cobros. Es un negocio con alto potencial de crecimiento y el...
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