Caso P&G
Páginas: 4 (947 palabras)
Publicado: 23 de abril de 2011
DIRECCIÓN DE FINANZAS
CASO
PROCTER & GAMBEL: COST OF CAPITAL
Datos generales del caso
Participación de Ventas P& G | % |
Productos de Limpieza | 32,50% |
Productos de cuidado personal| 45,70% |
Comida | 13,80% |
Químicos | 8,10% |
Total Ventas | 100% |
Deuda B de P&G | $MM |
Deuda de un año | $ 663 |
Deuda a LP | $ 2.698 |
B | $ 3.361 |
Bonos P&G | |
Kd |8,25% |
Pacc mercado | 92,5 |
YTM | 9,18% |
Otros | |
Rf (BTU30) | 8,50% |
Beta Acción P&G | 0,95 |
PRM (media aritmética LP) | 7,60% |
tc | 34% |
Costo de capital para P&GUtilizaremos la siguiente fórmula estima el costo de capital:
K0= Kp*PV +Kb 1- tc* BV
Para determinar es requerido obtener el Costo Patrimonial Kp , el costo de la deudas Kby la estura decapital.
Cálculo de Costo Patrimonial Kp:
Kp=rf +ERm- rf *βpcd
rf es la tasa libre de riesgo, para lo cual utilizaremos los Bonos del Tesoro de EEUU a 30 años dado el horizonte de la inversión quees 8,5%.
ERm- rf es el premio por riesgo de mercado, para lo cual utilizaremos el ratio indicado por “Common Stocks-Bonds” como media aritmética por ser menos sensible a las fluctuacionesextremas, que es de un 7,6%.
Para βpcdse utilizará el beta del año 1989 indicado en el reporte financiero, dado (no hay datos más recientes) que es de 0.95.
Luego, Kp=15,72%
Cálculo de CostoPatrimonial Kb:
Dado que la la deuda de P&G no es de información pública y no tenemos un costo de capital de la deuda, al igual que la analista utilizaremos el costo de la deuda un 9,22%, pues como seindica P&G tiene un bono emitido al 8,25% y se negocia en la bolsa de NY y el YTM es de 9,18%, el cual es muy cercano de la Yield de bonos Aaa que es un 9,22% (clasificación Moody´s de bonos corporativospara febrero de 1990).
Kb = 9.22%
Cálculo de Patrimonio:
El patrimonio se obtiene del número de acciones de P&G multiplicado por su precio.
Pat=N° Acc*Precio de la Acción
Pat = 170 MM *...
CASO
PROCTER & GAMBEL: COST OF CAPITAL
Datos generales del caso
Participación de Ventas P& G | % |
Productos de Limpieza | 32,50% |
Productos de cuidado personal| 45,70% |
Comida | 13,80% |
Químicos | 8,10% |
Total Ventas | 100% |
Deuda B de P&G | $MM |
Deuda de un año | $ 663 |
Deuda a LP | $ 2.698 |
B | $ 3.361 |
Bonos P&G | |
Kd |8,25% |
Pacc mercado | 92,5 |
YTM | 9,18% |
Otros | |
Rf (BTU30) | 8,50% |
Beta Acción P&G | 0,95 |
PRM (media aritmética LP) | 7,60% |
tc | 34% |
Costo de capital para P&GUtilizaremos la siguiente fórmula estima el costo de capital:
K0= Kp*PV +Kb 1- tc* BV
Para determinar es requerido obtener el Costo Patrimonial Kp , el costo de la deudas Kby la estura decapital.
Cálculo de Costo Patrimonial Kp:
Kp=rf +ERm- rf *βpcd
rf es la tasa libre de riesgo, para lo cual utilizaremos los Bonos del Tesoro de EEUU a 30 años dado el horizonte de la inversión quees 8,5%.
ERm- rf es el premio por riesgo de mercado, para lo cual utilizaremos el ratio indicado por “Common Stocks-Bonds” como media aritmética por ser menos sensible a las fluctuacionesextremas, que es de un 7,6%.
Para βpcdse utilizará el beta del año 1989 indicado en el reporte financiero, dado (no hay datos más recientes) que es de 0.95.
Luego, Kp=15,72%
Cálculo de CostoPatrimonial Kb:
Dado que la la deuda de P&G no es de información pública y no tenemos un costo de capital de la deuda, al igual que la analista utilizaremos el costo de la deuda un 9,22%, pues como seindica P&G tiene un bono emitido al 8,25% y se negocia en la bolsa de NY y el YTM es de 9,18%, el cual es muy cercano de la Yield de bonos Aaa que es un 9,22% (clasificación Moody´s de bonos corporativospara febrero de 1990).
Kb = 9.22%
Cálculo de Patrimonio:
El patrimonio se obtiene del número de acciones de P&G multiplicado por su precio.
Pat=N° Acc*Precio de la Acción
Pat = 170 MM *...
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