Casoenron

Tecnológico de Monterrey
Caso Enron
Problema
El problema principal radica en la posición de la compañía, es decir tiene una posición pasiva, que quiere decir que es algo conservadora y no searriesgaría a tomar una decisión de utilizar productos derivados para generarse una cobertura ante los posibles riesgos que quedan fuera del alcance de la compañía, riesgos naturales. Sabemos que losingresos de la compañía tienen una volatilidad elevada debido a la sensibilidad que tienen los ingresos a los cambios de temperatura, podemos decir que la correlación de la venta de energía y lacantidad de ingresos es relevante, además podemos complementar que si la compañía no se protege mediante instrumentos de cobertura puede afectar su participación de mercado al momento de que se presentendichos escenarios climáticos.
Como sabemos el consumo de energía eléctrica está estrechamente relacionado con el consumo de energía, como se documenta en el Caso Enron, la variación de la temperaturaen un lapso de 15 años tuvo una costo de 3.6 billones de dólares anualmente, es decir que la variación de la temperatura pesan realmente en los ingresos de las compañías energéticas. Las compañíaspueden hacer frente a la variación de las temperaturas mediante los instrumentos derivados de cobertura de riesgos de cambio de temperatura, las empresas deben de cubrirse ya que no depende de ellos si latemperatura del año será ralamente fría lo que significa vender más energía y mayores ingresos o simplemente no sea fría y no vendan energía en ese periodo y que los ingresos no sean los esperados eincluso que pongan en aprietos a la empresa.
Soluciones
La empresa tiene dos alternativas cubrirse mediante instrumentos derivados de cobertura o simplemente seguir operando normalmente, sincobertura, si la empresa decide cubrirse del riesgo tiene varias opciones de cobertura:
Collar: el collar es una estrategia que tiene como ventaja que involucra los dos escenarios que podrían afectar a...