CASOPRACTICO Estrategia De Internacionalizion

Caso práctico
Internacionalización

Caso práctico: RIESGO DE CAMBIO
Opción sobre divisas
La empresa española MelPackaging, S.A. acaba de vender mercancía por valor de 600.000$. La moneda en la quetrabaja habitualmente es el euro y no mantiene cuenta en dólares, ya que sus clientes también suelen negociar en
euros. El acuerdo al que ha llegado con el comprador es que éste pagará a 60 días (enrealidad dos meses naturales)
mediante transferencia, lo que le ha permitido cerrar la operación, pero le ocasiona un problema: no sabe cuál será el
tipo de cambio en la fecha indicada, con lo que noconoce la cifra exacta que recibirá cuando vaya a su banco a comprar euros (vendiendo los dólares que va a recibir, ya que no le interesa mantener esa cantidad de dinero en divisas).
Para evitarcualquier posible riesgo decide asegurar la operación mediante la compra de una opción de venta de divisas (putoption) vendiendo los dólares que va a cobrar (comprando euros). La fecha de venta que figura enel contrato
es 29 de mayo de 2012.
En los últimos meses la cotización euro/dólar ha oscilado entre 1,42 $/€ y 1,49 $/€. La empresa solicita a su banco
la cotización de un seguro de cambio a 60 días(fecha de vencimiento de la operación) ofreciéndole una cotización de
1,52 $/€.
Para saber el coste total de la operación (y poder compararlo con un seguro de cambio) la empresa solicita al banco
laposibilidad de realizar una putoption y éste le ofrece la operación mediante una prima de 0,03 euros por dólar al un
tipo de cambio de 1,52 $/€.
El día de vencimiento de la opción (29 de julio de 2012)la empresa tiene la posibilidad de ejercer o no el derecho a
comprar euros al cambio ofrecido por el banco (gracias a la prima que paga) y hará lo uno o lo otro en función de lo
que le resulte másrentable. Para poder tomar la decisión tiene que hacer los siguientes cálculos:
a)

Si ejecuta la opción de divisas
Tiene la posibilidad de vender 600.000$ a un cambio de 1,52 $/€
En ese caso, ¿cuál es...