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Caso 26
Cortefiel, distribución textil con marca
LUIS ÁNGEL GUERRAS MARTÍN
Universidad Rey Juan Carlos
JOSÉ EMILIO NAVAS LÓPEZ
Universidad Complutense de Madrid
Sumario:
26.1. Introducción: Origen de la empresa
26.2. Análisis de la industria de la distribución textil
26.3. Análisis interno y estrategia competitiva
26.4. Estrategias de desarrollo
26.4.1. Estrategia de segmentación26.4.2. Estrategia de diversificación
26.4.3. Estrategia de internacionalización
Preguntas sobre el caso
Fuentes de información complementaria
Resumen del caso
Cortefiel es una de las cadenas españolas más conocidas en la distribución de productos textiles. En este caso se analizan las características específicas de la industria, las fortalezas y debilidades con que cuenta la empresa y laestrategia seguida para diseñar el conjunto de negocios y países en los que actúa..
Objetivos del caso
– Analizar la industria de la distribución de productos textiles.
– Identificar las fortalezas y debilidades de la empresa.
– Analizar las estrategias de desarrollo: direcciones e internacionalización.
Palabras clave
Análisis de la industria, análisis interno, estrategia competitiva, estrategiacorporativa.
Referencias teóricas para la preparación del caso
Guerras Martín, L. A.; Navas López, J. E. (2007), «La Dirección Estratégica de la Empresa. Teoría y Aplicaciones» , Thomson Reuters-Civitas, Cizur Menor, 4ª edición: capítulos 5, 6, 8, 11, 12, 15 y 16.
Navas López, J. E.; Guerras Martín, L. A. (2012), «Fundamentos de Dirección Estratégica de la Empresa» , Thomson Reuters-Civitas,Cizur Menor: capítulos 3, 4, 5, 6, 7 y 8.
26.1. INTRODUCCIÓN: ORIGEN DE LA EMPRESA
El Grupo Cortefiel tiene su origen en una pequeña mercería que abrió en Madrid Felipe García Quirós a finales del siglo XIX. Poco después, sus descendientes crearon la firma Hijos de García Quirós que, a finales de los años 40, lanzó al mercado la marca Cortefiel. En 1976, la empresa toma el nombre de su marca parasu nueva denominación social, creándose la empresa Cortefiel, para la fabricación y compra-venta de toda clase de hilados, tejidos y confecciones.
Hasta 2005, era una empresa de capital netamente español y estructura familiar, en la que la familia Hinojosa poseía la mayoría del capital, aunque participaban otros socios, todos ellos españoles. Sin embargo, en mayo de 2005, el fondo de capitalriesgo británico CVC lanzó una oferta de compra (OPA) sobre el total de los títulos de Cortefiel a un precio de 17,9 euros por acción (con un 12% de prima sobre la última cotización) lo cual suponía una valoración de la empresa de 1.400 millones de euros. Al mes siguiente, otros dos fondos, PAI y Permira lanzaron una «contraopa» elevando la oferta a 18,4 euros por acción. La situación de conflicto seresolvió en el mes de julio mediante un acuerdo de los tres fondos para repartirse el capital social, manteniéndose el precio de 18,4 euros, por lo que la valoración final de la empresa fue de 1.440 millones de euros. Esta propuesta tuvo éxito, ya que se hicieron con el 87% del capital.
A finales de 2005, los nuevos propietarios lanzaron otra oferta de exclusión de la cotización bursátil sobre elresto del capital social no controlado, con la que la propiedad de la empresa quedó distribuida a partir de ese año entre CVC (30%), Permira (30%), PAI (30%) y directivos y otros accionistas minoritarios (10%). Sin embargo, tanto la mayoría de los miembros del Consejo de Administración como los de la alta dirección siguen siendo de nacionalidad española.
En su devenir histórico, tras una gravecrisis sufrida a finales de los años setenta y principios de los ochenta del siglo pasado, en los que decayó la moda de la elegancia en el vestir, la empresa supo reponerse adaptándose mejor a los nuevos tiempos, lo que le recondujo a un nuevo proceso de crecimiento a mediados de la década pasada, que se ha visto truncado en los últimos años por la aparición de la crisis económica, como se observa...