CASOS PRIMER PARCIAL ADM
Páginas: 14 (3422 palabras)
Publicado: 10 de noviembre de 2015
Caso
Misión y metas
CASO INICIAL: ALLEGIS CORPORATION
A comienzos de la década de 1980, Dick Ferris, CEO de United Air Lines, tuvo una visión del futuro en la cual su empresa sería uno de los integrantes de un “servicio mundial de viajes puerta a puerta”. Ferris creía que una compañía que suministraba servicios de vuelos, de alquiler de automóviles y hoteleros, podría realizar energíassignificativas. Hablaba enfáticamente sobre un futuro en el cual los agentes de viajes en todo el mundo se sentarían frente a las pantallas de sus computadoras y coordinarían las reservaciones para sus aerolíneas, hoteles, y alquiler de vehículos.
Se reunieron los activos para este imperio de viajes que comenzó en 1980 con la compra de Westin Hotel Company. Bajo el liderazgo de Ferris, UnitedAirlines compró de Hertz Cop a RCA en 1985 por valor de US$ 587 millones. En marzo de 1987 compró Hilton Internacional Hotel por US$ 980 millones. Al mismo tiempo cambió oficialmente su nombre por Allegis Corporation en un simbólico intento de hacer énfasis en el renacimiento de la compañía como una operación integrada de viajes.
El problema con esta estrategia radicó en que no contó con el apoyo dedos importantes grupos de interés: los pilotos de la compañía y los accionistas. Los problemas de Ferris con los pilotos comenzaron a mediados de 1985 cuando solicitó concesiones salariales y de productividad a su sindicato, la Air Lines Pilots Association of United Airlines (ALPA), con el fin de competir con aquellas compañías de transporte más económicas como People Express y Continental. Ferrislogró que los pilotos aceptaran sus solicitudes, pero sólo después de una huelga de 29 días que deterioró las relaciones laborales con la gerencia y produjo una pérdida trimestral de US$ 92 millones. Luego, en abril de 1985, ALPA ofreció comprar la aerolínea por US$ 4,500 millones. De acuerdo con F. C. Dubinsky, presidente de ALPA en United, el ofrecimiento fue motivado por el temor de los pilotosque expresaban: “la aerolínea ya no es la parte central de la compañía”. La gerencia está conformada por un equipo de administración hotelera. Deseamos volver a nuestro negocio principal”. El liderazgo corporativo rechazó el ofrecimiento.
Mientras se desarrollaban estos acontecimientos, varios compradores de empresas comenzaron a interesarse en la compañía. En marzo de 1987, una acción deAllegis se comercializaba en un intervalo de US$ 55 a US$ 60. Según analistas y diversos inversionistas institucionales, a ese precio las acciones estaban excesivamente devaluadas. Varios expertos en inversión consideraron que la compañía se valorizaría por lo menos en US$ 100 por unidad si vendían sus operaciones por separado. Animado por tales estimativos, el magnate de bienes raíces Donald Trump fueel primer comprador que apareció; adquirió el 5% de las acciones de Allegis.Después de hacer varias declaraciones críticas acerca de Ferris, Trump vendió sus acciones, pero no antes de haber “sobreestimado” su valor, y obtener una utilidad de US$ 50 millones en la transacción. Luego, en mayo de 1987, Coniston Partners, fondo de inversiones, reveló que había comprado el 13 % de las acciones de lacompañía. La intención de Coniston era cambiar la junta directiva y liquidar los negocios que conformaban la empresa.
La reacción de Ferris contra las ofertas públicas de adquisición por parte de la Coniston y ALPA fue iniciar dos defensas. Primero, como parte de una orden de compra de jets por valor de US$ 15.000, Allegis suministrá a The Boeing Company una nueva emisión de pagarés convertiblesvaluados en US$ 7000 millones. Si una sola entidad inversionista comprara más del 40% de las acciones de Allegis, las tasa de interés de los pagarés aumentarían en forma sustancial, incrementando por consiguiente en forma severa los costos de cualquier intento hostil de toma de la empresa. Sin embargo, esta táctica no logró tranquilizar a la mayoría de los accionistas de Allegis, quienes cada...
Misión y metas
CASO INICIAL: ALLEGIS CORPORATION
A comienzos de la década de 1980, Dick Ferris, CEO de United Air Lines, tuvo una visión del futuro en la cual su empresa sería uno de los integrantes de un “servicio mundial de viajes puerta a puerta”. Ferris creía que una compañía que suministraba servicios de vuelos, de alquiler de automóviles y hoteleros, podría realizar energíassignificativas. Hablaba enfáticamente sobre un futuro en el cual los agentes de viajes en todo el mundo se sentarían frente a las pantallas de sus computadoras y coordinarían las reservaciones para sus aerolíneas, hoteles, y alquiler de vehículos.
Se reunieron los activos para este imperio de viajes que comenzó en 1980 con la compra de Westin Hotel Company. Bajo el liderazgo de Ferris, UnitedAirlines compró de Hertz Cop a RCA en 1985 por valor de US$ 587 millones. En marzo de 1987 compró Hilton Internacional Hotel por US$ 980 millones. Al mismo tiempo cambió oficialmente su nombre por Allegis Corporation en un simbólico intento de hacer énfasis en el renacimiento de la compañía como una operación integrada de viajes.
El problema con esta estrategia radicó en que no contó con el apoyo dedos importantes grupos de interés: los pilotos de la compañía y los accionistas. Los problemas de Ferris con los pilotos comenzaron a mediados de 1985 cuando solicitó concesiones salariales y de productividad a su sindicato, la Air Lines Pilots Association of United Airlines (ALPA), con el fin de competir con aquellas compañías de transporte más económicas como People Express y Continental. Ferrislogró que los pilotos aceptaran sus solicitudes, pero sólo después de una huelga de 29 días que deterioró las relaciones laborales con la gerencia y produjo una pérdida trimestral de US$ 92 millones. Luego, en abril de 1985, ALPA ofreció comprar la aerolínea por US$ 4,500 millones. De acuerdo con F. C. Dubinsky, presidente de ALPA en United, el ofrecimiento fue motivado por el temor de los pilotosque expresaban: “la aerolínea ya no es la parte central de la compañía”. La gerencia está conformada por un equipo de administración hotelera. Deseamos volver a nuestro negocio principal”. El liderazgo corporativo rechazó el ofrecimiento.
Mientras se desarrollaban estos acontecimientos, varios compradores de empresas comenzaron a interesarse en la compañía. En marzo de 1987, una acción deAllegis se comercializaba en un intervalo de US$ 55 a US$ 60. Según analistas y diversos inversionistas institucionales, a ese precio las acciones estaban excesivamente devaluadas. Varios expertos en inversión consideraron que la compañía se valorizaría por lo menos en US$ 100 por unidad si vendían sus operaciones por separado. Animado por tales estimativos, el magnate de bienes raíces Donald Trump fueel primer comprador que apareció; adquirió el 5% de las acciones de Allegis.Después de hacer varias declaraciones críticas acerca de Ferris, Trump vendió sus acciones, pero no antes de haber “sobreestimado” su valor, y obtener una utilidad de US$ 50 millones en la transacción. Luego, en mayo de 1987, Coniston Partners, fondo de inversiones, reveló que había comprado el 13 % de las acciones de lacompañía. La intención de Coniston era cambiar la junta directiva y liquidar los negocios que conformaban la empresa.
La reacción de Ferris contra las ofertas públicas de adquisición por parte de la Coniston y ALPA fue iniciar dos defensas. Primero, como parte de una orden de compra de jets por valor de US$ 15.000, Allegis suministrá a The Boeing Company una nueva emisión de pagarés convertiblesvaluados en US$ 7000 millones. Si una sola entidad inversionista comprara más del 40% de las acciones de Allegis, las tasa de interés de los pagarés aumentarían en forma sustancial, incrementando por consiguiente en forma severa los costos de cualquier intento hostil de toma de la empresa. Sin embargo, esta táctica no logró tranquilizar a la mayoría de los accionistas de Allegis, quienes cada...
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