cayalti

INTRODUCCION


El presente trabajo está diseñado con la finalidad de dar a conocer sobre un tema de gran importancia como son los “costos de flotación”.

Al mismo tiempo permite mostrar los aspectos fundamentales de la realización de estos costos y sus implicancias en las finanzas empresariales; ya que cuando una empresa financia una inversión, suele utilizar tanto capital ajeno como capitalpropio. Como estos capitales reflejan diferencias de riesgo y de tratamientos fiscales, tienen diferentes costos.

La misión del directivo financiero es combinar esos capitales de forma tal que el costo de capital total sea el mínimo posible. El costo de capital debe ser entendido como un costo de oportunidad, ya que si la firma invierte dinero en un proyecto, se crea un costo de oportunidad:la posibilidad de invertir en otra alternativa de riesgo y rendimiento comparables.
¿Qué es lo que determina el rendimiento que los inversores exigen a los títulos de la empresa?.
Su costo de oportunidad, el rendimiento que el inversor podría obtener invirtiendo su dinero en otro activo con riesgo similar. Cuando el directivo financiero combina adecuadamente los títulos de la empresa, puedereducir el costo de capital.

En última instancia, el costo de capital opera como una bisagra entre las decisiones de inversión y las decisiones de financiamiento y aparece así la cuestión del presupuesto de capital, donde la eficiente asignación de los recursos juega un rol fundamental. En donde, el costo de flotación es uno de los costos de obtención de capital que una empresa puede incurrir.Es más comúnmente asociada con la emisión de valores de renta variable como las acciones. En algunos casos también se puede aplicar a los títulos de deuda.

Teniendo como objetivos:

Mostrar los conceptos básicos de costo de capital, sus implicancias y costos de flotación.
Estimar el costo de capital promedio ponderado de una compañía.
Indicar la influencia de los costos de flotación sobreel costo de capital y sus demás costos.

COSTO DE CAPITAL

El costo de capital es el rendimiento requerido de los inversionistas para el proyecto, a causa de esto, y del principio de la eficiencia de los mercados de capital, iniciaremos nuestro análisis del costo de capital suponiendo un entorno de mercados de capitales perfectos.

Es el costo promedio de los fondos de la empresa, que se elrendimiento promedio requerido por los inversionistas de la empresa, el cual debe pagarse para atraer dichos fondos.

Cuando nos referimos al costo de capital de una firma, lo hacemos usualmente como el costo de financiar sus activos. En otras palabras, considerando a la firma como una sucesión de proyectos de inversión y financiamiento, el costo de capitales el costo de financiar todos esosproyectos y, por lo tanto, es el costo de capital para el riesgo promedio del proyecto constituido por la firma misma como un todo.

Cuando nos referimos al costo de capital de un proyecto, nos referimos al costo del capital que refleja el riesgo de ese proyecto. Entonces, ¿por qué calculamos el costo de capital de la firma como un todo? Fundamentalmente por dos razones.

En primer lugar, elcosto de capital de la firma se utiliza como un punto de partida para determinar el costo de capital de un proyecto específico. Por supuesto, el costo de capital para el proyecto debe reflejar el rendimiento de oportunidad de una alternativa de riesgo comparable. Luego, si el proyecto es aceptado, el costo de capital promedio ponderado de la firma es ajustado hacia arriba o hacia abajo, según si elriesgo del proyecto es mayor o menor que el riesgo de la firma.

En segundo lugar, si el proyecto tiene un riesgo similar al de la firma, el costo de capital de ésta puede ser una razonable aproximación.

Características principales del costo de capital:

El costo de capitales un costo marginal, esto es, el costo de obtener un peso adicional de capital.
El costo de capital depende del...