Cementos lima

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Perú
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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO

Cementos Lima S.A.A.
Sesión de Comité Nº 18/2012: 15 de junio del 2012
Información financiera al 31 de marzo de 2012

Analista: Jeannette Valdiviezo
jvaldiviezo@class.pe

Cementos Lima S.A.A. (“Cementos Lima”), es la empresa productora de cemento más importante del país, conoperaciones que se remontan a 1916
(antes Compañía Peruana de Cementos Portland S. A.). Fue constituida como tal en el año 1967, siendo controlada actualmente por un importante
grupo empresarial nacional, cuya matriz es la empresa holding Nuevas Inversiones S.A..
El emisor ejerce una posición de liderazgo en la comercialización de cemento en el mercado local, participando a marzo del 2012, con37.57% de los
despachos totales en el país, abasteciendo principalmente las regiones ubicadas en la zona central del Perú.

Clasificaciones Vigentes
Solvencia
Primer Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo
Emisiones de Bonos Corporativos
Segundo Programa de Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo
Emisiones de Instrumentos de Corto PlazoEmisiones de Bonos Corporativos
Acciones Comunes
Perspectivas
FUNDAMENTACION
Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas a
Cementos Lima, se sustentan en los siguientes factores:
• Su liderazgo en el mercado cementero nacional, tanto en
términos de volumen de producción y de mercados a los
que se dirige, como en cuanto a los avances técnicos con
los que opera, considerando que setrata de un sector con
alto nivel tecnológico y elevado margen de capitalización.
• Su participación en la construcción y en la administración
de una planta productora de cemento en un estado de
EE.UU., con lo cual controlará un acceso a este importante
mercado, confirmando el grado de calidad de su
administración.
• Cuenta con una sólida situación financiera, así como, con
estabilidadadministrativa, su importante capacidad de
producción y niveles de eficiencia operativa alcanzados, en
base al respaldo de una cartera de importantes proyectos
de inversión, en ejecución y por desarrollar.
• Importante capacidad histórica de cobertura de deuda, con
un adecuado comportamiento mantenido en cuanto a la
amortización puntual de su deuda contratada y a su acceso
al crédito aadecuadas tasas de interés.
• Las perspectivas positivas de crecimiento del sector
construcción en el país.
Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también
toman en cuenta factores adversos, tales como:

•

•

AAA
AAA
CLA-1+
AAA
1ra
Estables

La creciente participación de importantes empresas
productoras y comercializadoras de cemento a nivel
nacional, y el probableingreso de nuevos productores de
cemento, en la zona de influencia de Cementos Lima
(centro del país).
La alta sensibilidad del sector construcción a ciclos
económicos y a las condiciones específicas propias que lo
rodean.

I ndicadores financieros
En miles de nuevos soles de marzo del 2012
Dic.2010

Dic.2011

Mar. 2012

Total Activos
C. x Cobrar Comerciales
Existencias Corto PlazoTotal Activo Fijo
Total Pasivos
Patrimonio

4,006,052
35,533
197,047
1,953,481
2,087,692
1,918,361

3,827,434
50,532
193,516
2,034,988
1,858,473
1,968,960

3,985,278
54,550
219,971
2,065,235
1,978,130
2,007,148

Ventas Netas
Resultado Bruto
Resultado Operacional
Utilidad neta

1,145,973
564,521
357,878
235,881

1,070,771
515,694
327,885
221,739

285,955135,875
85,791
56,441

Res. Operacional / Ventas
Utilidad / Ventas

31.23%
20.58%

30.62%
20.71%

30.00%
19.74%

Rent. / Patrimonio Promedio
Rent. / Activos
Liquidez corriente
Liquidez ácida
Deuda / Patrimonio
Pas. Financ./ Patrimonio
% Deuda a corto plazo

14.89%
5.89%
0.75
0.47
1.09
0.81
36.64%

11.41%
5.79%
0.50
0.20
0.94
0.63
38.94%

11.36%
5.66%
0.59...