Cepal Mexico

Estudio económico de América Latina y el Caribe ▪ 2015

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MÉXICO

1. Rasgos generales de la evolución reciente
En 2014 el producto interno bruto (PIB) real de México creció un 2,1%, porcentaje que supera
en 0,7 puntos porcentuales el registrado en 2013. Este incremento fue impulsado por el buen
desempeño de las exportaciones, que se constituyeron como el más importante motor de crecimiento
de laeconomía mexicana. La inflación interanual alcanzó un 4,1% (nivel cercano al límite superior del
rango de la meta, de entre un 3% y un 4%) y el déficit fiscal llegó al 2,9% del PIB, superando el 2,4%
del PIB de 2013. Por su parte, el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos fue de un 2,1%
del PIB, levemente inferior al observado en 2013 (2,4% del PIB).
Para 2015, la CEPAL espera quela economía mexicana tenga un crecimiento de alrededor del
2,4%. Entre los factores que respaldan esta estimación de un crecimiento económico que sigue siendo
modesto, si bien representa una leve aceleración respecto a 2014, destacan el bajo crecimiento
económico del primer trimestre del año (de un 0,4% en relación con el cuarto trimestre de 2014,
ajustado por estacionalidad); la disminuciónprevista de los ingresos y gastos públicos a partir de la
segunda parte de 2015; el mantenimiento de un mercado interno débil y un moderado desempeño de la
economía de los Estados Unidos. Se estima también que la inflación será de alrededor del 3,0%.
Además, se espera que el déficit fiscal se mantenga en torno al 3,0% del PIB y que el déficit de la
cuenta corriente de la balanza de pagos alcanceniveles cercanos al 2,0% del PIB a fines de año.

2. La política económica
Con la política económica de 2014 se buscó mantener la estabilidad macroeconómica, en un
entorno internacional adverso, sobre todo en lo referente a los bajos precios internacionales del
petróleo y a su impacto en las finanzas públicas.
a) La política fiscal
En 2014 la política fiscal fue levemente expansiva. El déficit fiscalfue de un 2,9% del PIB,
(frente a un 2,4% en 2013). Los ingresos totales reales del gobierno federal presentaron un aumento de
un 2,7%, aproximadamente la mitad del crecimiento registrado en 2013 (6,1%). La recaudación
tributaria creció un 11,3%, favorecida por un incremento de la captación del impuesto al valor
agregado (15,2%), que contrarrestó la caída de 2013 (-7,5%). Por su parte, larecaudación del impuesto
sobre la renta disminuyó en términos reales un 2,5%. Como resultado de lo anterior, en 2014 la carga
tributaria alcanzó una cifra equivalente al 10,6% del PIB, superando en casi 1 punto porcentual a la de
un año antes (9,7% del PIB), debido a la puesta en marcha de la reforma fiscal aprobada en 2013. Es
importante notar que si no se revierte la disminución de los ingresosprovenientes de la producción
petrolera, como resultado de las reducciones de la inversión y del precio de la mezcla mexicana de
petróleo, los ingresos del sector público podrían deteriorarse en 2015 y 2016.

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Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)

En tanto, el gasto público total real aumentó en 2014 un 4,9%, sobrepasando el aumento del
4,1% registrado en 2013, principalmente debidoal incremento de los gastos corrientes (7,5%). En
tanto, los gastos de capital cayeron un 4,9%, lo que se compara negativamente con la evolución
observada en 2013, cuando este rubro, importante para el crecimiento económico del país, aumentó un
25,4%.
El 30 de enero de 2015 la Secretaría de Hacienda y Crédito Público anunció un recorte al gasto
público que representa un 2,6% del gasto neto totalde la federación y que equivale a un 0,7% del PIB.
Un 65,0% de este recorte corresponde a gasto corriente y el restante 35,0% se vincula a una
disminución del gasto de capital, que se materializará con mayor fuerza en la segunda mitad del año.
En el período comprendido entre enero y mayo de 2015, los ingresos del sector público
crecieron un 3,9% en términos reales con respecto a los registrados...