Certificados De Capital De Desarrollo

Certificados de capital de desarrollo (CKD´s)
INDICE
1.- DEFINICION
2.- CARACTERISTICAS
3.- MARCO HISTORICO
3.1 INCOME TRUSTS
3.2 SPECIALIST FUND MARKET
3.3 INFRASTRUCTURE FUNDS
3.4 SPECIAL PURPOSE ACQUISITION COMPANY
3.5 ANTECEDENTES EN MÉXICO (PROYECTO SANAT GENOVEVA)
4.- MARCO JURIDICO
4.1 FIDEICOMISO
Regulación en materia corporativa
Requisitos para la oferta y listado.
Regulación enmateria de divulgación.
4.2 REQUISITOS
Inversionistas
Empresas y Proyectos
5.- TIPOS DE CKD´S
6.- LAS CKD´S EN LA ACTUALIDAD
7.- REFERENCIAS


1.- DEFINICION.
El 10 de agosto de 2009 por disposición de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), entro en vigor la colocación de un nuevo tipo de valor, los Certificados de Capital de Desarrollo (CCDs) o mejor conocidos como (CKD´s). Estos instrumentos delargo plazo de hasta 50 años, son emitidos para un propósito específico por un fideicomiso a un plazo fijo. Los certificados no son muy líquidos y los rendimientos se consideran variables e inciertos, solo relacionados con las utilidades futuras de los proyectos a financiar. Las primeras emisiones fueron en pesos sin embargo se contempló emisiones en dólares.
2.- CARACTERISTICAS
Los CKD´s fuerondiseñados para canalizar y acelerar el proceso de flujo de recursos con la finalidad de financiar proyectos que consumen recursos a un corto plazo y generan flujos en a un largo plazo, con lo que contrarrestaría la insuficiencia de inversión en el país. Dichos proyectos van desde proyectos de infraestructura, energía, inmobiliarios, hasta proyectos de minería, ecológicos, forestales, empresariales ytecnológicos, entre otros. Los CKD´s pueden financiar desde proyectos que se encuentran en su etapa de inicio hasta proyecto que se encuentran en su etapa de operación.
Es importante mencionar que el límite de recursos que los CKD´s pueden disponer, no están marcados por el límite de inversión, ya que los CKD´s pueden ser libremente adquiridos por cualquier persona física o moral por lo que dejauna amplia cartera de inversionistas disponibles, sin embargo por las características este instrumento, se encuentra dirigido principalmente a los inversionistas sean en su mayoría Instituciones Financieras entre otras entes que manejen grandes capitales como lo son:
Afores por medio de las SIAFORES
Fondos de pensión
Compañías de seguros
Otros inversionistas institucionales calificadosFondos internacionales de inversión
Aseguradoras de Vida
Rentas Vitalicias
Fondos soberanos
Individuos con gran capital
Organizaciones con gran capital

3.- MARCO HISTORICO
Las bolsas de valores de diversos países han desarrollado instrumentos cuyo fin es financiar distintos sectores e impulsar y fomentar el crecimiento nacional de sus respectivas economías, tarea que se ha hecho cada vez másdifícil en la actualidad debido a la magnitud y complejidad de los diversos proyectos por lo que dichos instrumentos han tenido que diversificarse y evolucionar para adaptarse a las necesidades actuales como es el caso de los CKD´s.
La emisión de los CKD´s en México, principalmente se basan en la experiencia internacional de cuatro bolsas de valores de mercados con mayor desarrollo los cualesdesarrollaron instrumentos semejantes a los CKD´s.
3.1.- Canadá - Bolsa de Valores de Toronto: Income Trusts. El apartado de la Bolsa de Valores de Toronto en el cual se listan instrumentos de capital, se basa en un fideicomiso que invierte en compañías o activos productivos. Su estructura permite el flujo directo de ingresos a tenedores de unidades. El total de Income Trusts emitidos en la Bolsa deValores de Toronto es de 163, con una capitalización de mercado de 130.7 billones de dólares (a diciembre de 2009). Las inversiones de este tipo de instrumentos son principalmente en el sector energético (petróleo y gas), bienes raíces, logística, salud y minería.
3.2.- Inglaterra - Bolsa de Valores de Londres, Specialist Fund Market. Es un apartado altamente especializado, enfocado a títulos de...