Cetes

CETES El Cete (Certificado de la Tesorería de la Federación) son títulos de crédito al portador en los cuales se consigna la obligación del Gobierno Federal a pagar su valor nominal a la fecha de su vencimiento. La primera emisión de Cetes se llevo a cabo en enero de 1978 y fueron creados mediante un decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación el 28 de noviembre de 1977. los Cetes sonemitidos por conducto de la Secretaría de Hacienda y Crédito Publico, siendo el Banco de México el agente financiero (intermediario) exclusivo para su colocación y redención. Los Cetes no contienen estipulación sobre pago de intereses, sino que se venden a los inversionistas debajo de su valor nominal o de vencimiento. Por tanto, el rendimiento obtenido e en realidad una ganancia de capital, noun interés. Sin embargo, en la practica se refiere a los Cetes como un instrumento que paga intereses. La tasa de descuento aplicable a los Cetes es variable; es la que corresponde a las condiciones que prevalecen en el momento en el mercado de dinero. En un principio las tasas de descuento eran fijadas por el Banco de México. Sin embargo, a partir de septiembre de 1982 se estableció un sistema desubastas, sonde el Banco De México participa como vendedor y las casas de bolsa, instituciones de crédito, instituciones de finanzas y otras personas expresamente autorizadas participan como postores. De esta forma, las tasas de descuento son fijadas de acuerdo con las solicitudes y posturas. Las principales características de los Cetes son: Son títulos de deuda del Gobierno Federal al portador ysu valor nominal es de $10.00. Esto es, el Gobierno Federal se compromete a pagar $10.00 por cada Cete en la fecha de su vencimiento. Se compran y venden únicamente a través de las casas de bolsa e instituciones de crédito. Están garantizados por el Gobierno Federal, por lo que su seguridad es prácticamente total. Es una inversión de gran liquidez ya que los Cetes se pueden comprar y vender encualquier día hábil en lo que se llama el mercado secundario. Los Cetes pertenecen al mercado de dinero ya que son a corto plazo. Los principales plazos a que se emiten son a 28, 91, 182 y 364 días; sin embargo, en algunas ocasiones se ofrecen emisiones con otros vencimientos. El plazo máximo es de 364 días. El rendimiento obtenido por las personas físicas por compra − venta de Cetes está exento deimpuesto sobre la renta, debido a que se trata de una ganancia de capital; en tanto que las personas morales deben acumular dicha ganancia en su base gravable. En todos los cálculos sobre Cetes se considera el año comercial; esto es, el año de 360 días. Se emiten semanalmente los días jueves, excepto cuando el jueves es día de descanso obligatorio. Asimismo, ese día se publica un anuncio decolocación de los Cetes en los principales diarios del país. El anuncio muestra los siguientes datos: Número de emisión Monto de la emisión

1

Fecha de la emisión Fecha de vencimiento Plazo Valor nominal Tasa de descuento promedio ponderado a la que se coloca la emisión Tasa de rendimiento promedio ponderado equivalente a la tasa de descuento

Hay tres cálculos básicos que se llevan a cabo conlos Cetes: Cálculo del precio de compra de un Cete Cálculo de la tasa de rendimiento Cálculo del precio de un Cete con venta antes de su vencimiento Como ejemplo, suponga que se desea saber cuál es el precio de un Cete de la emisión realizada el 20 de marzo del 2003 y con fecha de vencimiento al 19 de junio del 2003. ( 0.08663) 2

Descuento = (10) ________ (91) = $0.218147 ( 360 ) Precio del CETE= Valor Nominal − Descuento 10 − 0.218147 = $9.781853 Al comprar un Cete de esta emisión particular, el precio que se paga por el Certificado es de $9.781853. si el comprador mantiene en su poder el Certificado hasta la fecha de su vencimiento, recibirá $10.00 por él. Si se compran 85,000 Cetes de esta emisión, se pagarán (9.781853) (8500) = $831,457.51 y al cabo de 91 días se cobrará (10)...