Ciclo Vital

INSUFICIENCIAS DE LA TEORIA DEL
CICLO VITAL EN EL COMPORTAMIENTO
AHORRADOR
El caso de la Comunidad Foral de Navarra

Fernando Lera López
Departamento de Economía
Universidad Pública de Navarra

Abstract: Esta investigación muestra la insuficiencia de la teoría del ciclo de vida en la
explicación del comportamiento ahorrador. Para ello, se muestran diversas contrastaciones que
muestran laexistencia e importancia de las herencias y las donaciones intervivos motivadas por
un motivo altruista, y la presencia de ahorro entre los mayores de 65 años.
La investigación se completa con una aproximación empírica analizando la motivación de
ahorro financiero de los particulares en la Comunidad Foral de Navarra en el año 1995. El hecho
de que el principal motivo de ahorro sea el motivo precaución, yque los jubilados navarros
ahorren, motivados por el deseo de dejar herencias y por precaución confirman las insufiencias
explicativas de la teoría del ciclo de vida en el comportamiento ahorrador de las economías
domésticas y la necesidad de considerar conjuntamente otras teorías como el modelo altruista y el
motivo precaución.

1. Introducción
El presente documento tiene como finalidad realizaruna constatación de la importancia de
las diferentes teorías macroeconómicas explicativas de la acumulación de riqueza, vía ahorro,
entre los particulares. Para ello, se analiza la motivación de ahorro financiero de los particulares
navarros mediante una investigación de mercado desarrollada en 1995 en la Comunidad Foral de
Navarra.
La investigación de mercado ha sido realizada mediante encuestapersonal a 1000
encuestados, con un margen de error de un +/- 3,2% y un nivel de confianza del 95%, a partir de
la población de hecho de Navarra mayor de 14 años, constituida por 435.000 navarros. La
muestra ha sido seleccionada en función de las cuotas de edad y sexo. Con el patrocinio de Caja
Rural de Navarra, las encuestas tuvieron lugar entre el 17 de marzo y el 6 de abril de 1995.
Convieneseñalar que los resultados aquí presentados forman parte de una investigación
más amplia, recogida en la tesis doctoral que lleva por título Análisis de las actitudes y
comportamiento de los navarros frente al ahorro financiero. Fundamentos macroecónomicos y
aproximación empírica, defendida en marzo de 1997 por el autor.
La investigación muestra, entre otros aspectos, la insuficiencia de la teoríadel ciclo de vida
de Modigliani para explicar el comportamiento ahorrador de los navarros. Esta conclusión
descansa en dos pilares. En primer lugar, en el hecho de que el motivo precaución se constituye
como el principal motivo explicativo del comportamiento ahorrativo de los particulares navarros
en 1995. En segundo lugar, la con statación de que los jubilados navarros ahorran, motivados por
eldeseo de dejar herencia y por el motivo precaución, en contra de los supuestos señalados por la
teoría del ciclo vital.
2. Teorías explicativas del ahorro de los particulares
2.1. Las decisiones de ahorro familiar
Parece estar fuera de toda discusión la importancia que tiene el ahorro para una economía y
su desarrollo. Un componente fundamental de ese ahorro es el ahorro de las familias, que en elaño 1995 suponía el 38,51% del Ahorro Nacional Bruto. 1
Sin embargo, en el análisis de las razones de ahorro del particular sí surgen contradicciones
y diferencias entre diferentes autores. Sólo así se puede entender y explicar las numerosas
páginas que en la literatura económica aparecen referidas a los motivos de ahorro y a las distintas
teorías que tratan de explicar el ahorro de las familias.
Elpropio Keynes, en su Teoría General de la ocupación, el interés y el dinero menciona
en 1936, casi de pasada, lo que él llama "ocho motivos o fines importantes de carácter subjetivo
que impulsan a los individuos a abstenerse de gastar sus ingresos".2

1

BBV (1996), Informe Económico.

2

Véase Keynes, J.M. (1936), Teoría General de la ocupación, el interés y el dinero, Fondo de

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