Cicloeco

ANÁLISIS DEL CICLO ECONÓMICO:
DESCOMPOSICIÓN DE SERIES
TEMPORALES

INFORMÁTICA APLICADA AL ANÁLISIS ECONÓMICO
Instituto L.R. Klein. Universidad Autónoma de Madrid. Octubre 2002

D. Julian Moral Carcedo
Dep. Análisis Económico: Tª
Económica e Historia Económica
Universidad Autónoma de Madrid

Análisis del Ciclo Económico

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1.-INTRODUCCION

A pesar de que en Economía carece de sentidoconsiderar que los hechos se
repiten estrictamente, si es cierto que en muchas macromagnitudes se observan de
manera recurrente fases de aceleración a las que siguen fases de contracción y
viceversa, esta sucesión de aceleraciones-contracciones se asocia tradicionalmente a la
idea de ciclo.
Tal y como expone el Instituto Nacional de Estadística (INE) en su publicación
Sistema de Indicadores Cíclicosde la Economía Española: “las economías de mercado
experimentan fluctuaciones en los ritmos de crecimiento de un conjunto amplio y
diverso de magnitudes: producción, empleo, precios, consumo, inversión, etc,….Tales
oscilaciones son recurrentes y sistemáticas aunque con patrones variables de
amplitud y duración.Estos fenómenos se denominan ciclos económicos.”
De esta definición, derivada de lospioneros trabajos de Burns y Mitchell en el
National Bureau of Economic Research (NBER), se extraen inmediatamente dos
características básicas en el estudio del ciclo económico: la variabilidad en la
evolución del ciclo y la existencia de fluctuaciones en un amplio conjunto de
indicadores o comovimientos. Esta última característica es la que resulta más interesante
desde el punto de vista de laTeoría Económica, existiendo un amplío número de
investigaciones sobre la caracterización y explicación de las fluctuaciones entre
variables. Una revisión parcial de los mismos desde una perspectiva histórica puede
consultarse en Zarnowitz (1991), Zarnowitz (1996) ó Kydlan (1995), entre otros.
En el estudio de las fluctuaciones tradicionalmente se han empleado dos
enfoques complementarios, unoeminentemente empiricista o descriptivo en el que se
atiende principalmente al estudio de las características cíclicas: número de ciclos,
duración total, duración de las fases de aceleración, correlaciones entre variables,
relaciones de adelanto-retraso (“lead and lag”), etc. y de otra parte un enfoque teórico,
en el que se estudia la “habilidad” de un conjunto de “priores” teóricos, plasmados enrelaciones y modelos matemáticos, en la replicación de fluctuaciones cíclicas y
comovimientos observados.
En este documento prestaremos especial atención al primero de los enfoques, y
de manera más concreta a la problemática derivada de la estimación del componente
cíclico, paso ineludible en la caracterización cíclica de cualquier variable.

Análisis del Ciclo Económico

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La necesidad apuntadade tener que estimar el componente cíclico, es indicativa
del modelo que subyace en el tratamiento que daremos a este tema. La hipótesis de los
componentes subyacentes (HCS)1 tan conocida , es el punto de partida en el análisis
cíclico, estableciéndose un conjunto de técnicas más o menos complejas con el objetivo
de “distinguir-estimar” cada uno de los componentes. En Uriel (1995) puedenencontrarse la descripción de algunos de los métodos tradicionales de descomposición
de series, y en Fischer (1995) un breve repaso a la historia de los métodos de
descomposición, así como una interesante comparación y descripción de los diferentes
procedimientos utilizados por Eurostat en la desestacionalización de series temporales.
Al ser un tema tratado con asiduidad desde hace mucho tiempo, existenmuchos otros
trabajos sobre esta materia y rara es la publicación que verse sobre Series Temporales
que no contenga alguna referencia al respecto.

RECUADRO I

TASA INTERANUAL DE CRECIMIENTO DEL PIB
10
8
6
4
2
0
-2
-4
70

75

80

85

90

95

00

“Las economías de mercado experimentan fluctuaciones en los
ritmos de crecimiento de un conjunto amplio y diverso de series:
producción, empleo, precios,...