Ciclos Economicos En Latino America

La definición de ciclo que se utiliza aquí se basa principalmente en consideraciones macro-financieras que determinan las modalidades de acumulación de capital y de su financiamiento.
Los cicloscoinciden con las grandes fases de entrada y salida de los flujos de capital externo, uno de los factores clave en el patrón dominante de crecimiento económico en América Latina

Se determinaron tresgrandes períodos, correspondientes a distintos regímenes macroeconómicos regionales e internacionales, que se detallan a continuación (véase también el gráfico 6).
i) Período 1960-1972. Corresponde ala fase áurea del sistema internacional de Bretton Woods, basado en un tipo de cambio fijo, poca movilidad del capital y relativa estabilidad macroeconómica. Se trata de un período de crecimientosostenido, con un entorno internacional favorable, durante el cual la inversión es financiada fundamentalmente por el ahorro interno.
ii) Período 1973-1990. Se está ahora frente a una nueva modalidad decrecimiento del sistema internacional, caracterizada por la fluctuación del tipo de cambio y por movimientos más intensos del capital financiero, en particular bancario, hacia los países endesarrollo. Este período cubre un ciclo económico completo, que abarca la fase de crecimiento alto y endeudamiento creciente hasta comienzos de los años ochenta y el ajuste posterior a la crisis de la deuda de1982. Es así que se distinguen claramente sus fases de auge (1973 a 1981) y de recesión (1982 a 1990).
iii) Período 1991-2003. Transcurre con posterioridad a las reformas liberalizantes y en él seobserva el regreso del capital privado, después de la puesta en práctica del Plan Brady. Dicho retorno se da a través de nuevas formas de canalización del ahorro externo hacia la región (preeminenciade los papeles financieros y de la inversión extranjera directa), con una mayor volatilidad de los ciclos de expansión-ajuste. Se distingue una fase de crecimiento acelerado, hasta la crisis de las...