Ciclos Economicos

Capitulo 6

LOS CICLOS ECONOMICOS EN ECONOMIAS DE MERCADOS EMERGENTES
En los últimos años, el ciclo real de negocios (CRN) ha sido cada vez mas aplicado en contextos de mercados emergentes. Por un lado, los investigadores han comenzado la generación de hechos del ciclo económico de estas economías (ver Ratfai y Benczur [175, 176]). Por otro lado, se han examinado la eficacia de (CRN) del tipode modelos en la contabilización de estos hechos. Los ciclos económicos de las economías emergentes de mercados presentan características diferentes en comparación con aquellos países de economías desarrolladas. La bibliografía reciente sobre la “la parada repentina”, fenómeno que destaco las inversiones importantes en las cuentas corrientes y la frecuencia de las salidas de capital que se hanidentificado con la experiencia de muchas economías emergentes recientes (ver Arellano y Mendoza [17]). Los ciclos económicos de mercado emergentes también muestran un conjunto distinto de regularidades empíricas en relaciones con las economías desarrolladas. Por ejemplo, el consumo varía más que la producción, la balanza comercial es fuertemente contra cíclica, y los ingresos y las exportacionessuelen ser muy volátiles. La pregunta que surge es si una pequeña economía abierta de tipo de modelos CRN puede explicar dos ciclos económicos desarrollados y emergentes del mercado.
Anteriores modelos de CRN para economías pequeñas y abiertas han sido desarrolladas por Mendoza [162] y Correia, Neves y Rebelo [77]. Kydland y Zaragaza [144] estudia el comportamiento de una economía emergente,ejemplo, Argentina, pero su análisis se basa en el modelo de crecimiento de un sector óptimo. Ellos sostienen que los grandes déficit en el PIB que sufrió la Argentina en la década de 1980 puede explicarse en un marco de modelo de crecimiento simple utilizando la medida observada de la productividad o el residuo de Solow. Recientemente, Aguiar y Gopinath [1] y García-Cicco, Pancrazi, y Uribe [101] hanexaminado las versiones de una pequeña economía abierta con shocks permanentes y transitorios para dar cuenta de las experiencias emergentes contra las economías desarrolladas.

6.1. UN MODELO DE PEQUEÑA ECONOMÍA ABIERTA DE CICLOS ECONÓMICOS DE MERCADOS EMERGENTES
Aguiar y Gopinath [1] presentan una pequeña economía abierta del modelo de los ciclos de negocios que permite que los cambiospermanentes y transitorios de la productividad. En su opinión, la experiencia de economías de mercado emergentes de los se pueden distinguir por el gran número de cambios de régimen, este modelo como los cambios en la tendencia de crecimiento de la productividad. Por el contrario, las economías desarrolladas normalmente se enfrentan a regímenes estables de políticas y de política económica a fin de quelos cambios en la productividad son transitorios. Para describir el modelo, que producirá de acuerdo a la tecnología de producción Cobb-Douglas como

Yt = exp(zt )K1-α(ΓtLt ), 0< α < 1, (1.1)
Donde (zt) y ( Γt) representan dos procesos productivos alternativos. El stock zt representa el componente transitorio de la productividad, y se desarrolla comoun proceso fijo

zt = ρz zt-1 + ϵtz, , |ρz |<1 , (1.2)

Donde ϵtzt=0∞ se distribuye como i.i.d. con Eϵtz=0 y Var(ϵtz) = σz2 .

El stock permanente de la productividad evoluciona a medida que:

Γt= gtΓt-1= s=otgs , (1.3)

ln gt = 1 -ρg ln μg + ρg ln gt-1+ ϵtg , |ρg |<1 , (1.4)

Donde ϵtgt=0∞ se distribuye como i.i.d. con Eϵtg =0 y Varϵtg = σz2 .
Así, gt indica los shocks a la tasa de crecimiento de la productividad, y μg indica promedio a largo plazo el crecimiento de la productividad. Como la productividad y la producción dependen de la acumulación de los shocks gt , un inductor de transformación...