ciclos peruanos andinos y de EEUU-Javier Igui___Ã_iz(1)

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CICLOS PERUANOS, ANDINOS Y
DE ESTADOS UNIDOS
Javier Iguíñiz y Giovanna Aguilar
Enero, 1998

CICLOS PERUANOS, ANDINOS Y DE ESTADOS UNIDOS
Javier Iguíñiz
Giovanna Aguilar
RESUMEN
En este artículo hemos comparado las fluctuaciones de las economías andinas entre sí
durante 1950-1995 y la evolución cíclica de la economía peruana y de Estados Unidos de
Norteamerica entre 1929 y 1995.El resultado principal de la comparación basada en la
descomposición de las series por el método determinístico y de Hodrick-Prescott, es que
hasta 1981 los ciclos andinos están positiva y significativamente correlacionados entre sí con
la excepción de Venezuela. La sincronía con el ciclo de EE.UU. es mayor en el caso de los
países no petroleros del área, pero, en general, es menos robusta quela encontrada entre los
países andinos.
La correlación positiva y significativa entre países andinos y con EE.UU. desaparece
en el período 1981-1995. La crisis de la deuda “desconecta” las trayectorias de corto plazo.
La correlación entre los ciclos de Perú y EE.UU. es positiva y significativa cuando se
compara el período 1929-1981 y pierde significancia en el período 1981-1995.

ABSTRACTIn this article we have shown that between 1950 and the debt crisis economic
fluctuations of Andean countries and of the U. S. A. are positively correlated. The
exceptions to the rule are the oil exporting Venezuela and Ecuador during some of the
subperiods selected. In general, the correlation are significant before the debt crisis in 1982
but most of them become non-significant during the1981-1995 period. The same pattern
applies to the correlation between Peru and U. S. A. for 1929-1981 and 1981-1995.

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CICLOS PERUANOS, ANDINOS Y DE ESTADOS UNIDOS1

Javier Iguíñiz Echeverría
Giovanna Aguilar Andía

I.

FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

El objetivo del presente estudio es aportar algunos de los elementos empíricos
necesarios para una respuesta adecuada a diversosinterrogantes sobre el grado de
endogeneidad de la evolución cíclica peruana. Para ello buscamos determinar el grado de
diferenciación que ha tenido la evolución cíclica peruana respecto de los ciclos de otros
países.

Si se rechazara la existencia de una sincronización apreciable de los ciclos en el
pasado ello podría tener diversos significados. Entre los más simples están los tres siguientes
quecorresponden con la selección de tres tipos de factor exógeno: el internacional, el shock
interno (natural, político) y la política macroeconómica. Estos tres factores influirían en el
ciclo económico intermediados por una estructura productiva en la que cada sector trasmite
los impactos exógenos al PBI de diversa manera. En este marco simplificado, una posibilidad
para explicar la falta desincronía es que los factores externos que afectan al Perú sean
distintos u ocurran en momentos distintos. Otra es que recibiendo impactos similares, el
procesamiento interno de dichos impactos sea diferente, sea debido a las particulares
políticas de estabilización o sea como resultado de las diferentes estructuras productivas y su
particular manera de asimilar las influencias externas. Porsupuesto, una combinación de
ambas es factible de imaginar. Además, puede que las reacciones de política no sean tan
independientes de la estructura sectorial de la economía. Una tercera posibilidad es que los
factores externos comunes o no, sean de segunda importancia para explicar los ciclos y que,
más bien, shocks internos, políticas económicas particulares al país en naturaleza y

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Losautores agradecen a Jessica Gonzales, Edgard Preciado y Luis Videgaray-Caso por la
colaboración prestada en el procesamiento de la información. Adolfo Figueroa nos ha hecho
sugerencias muy útiles para mejorar la anterior versión.
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temporalidad o estructuras productivas también peculiares interactúen para producir
fluctuaciones propias.

Por el contrario, si encontráramos difícil...