Circon 4y7

4. Por qué Hirsch prefirió una estrategia de adquisición hostil en vez de amigable?

Como Circon le ganó la compra de Cabot, creemos que Hirsch decidió comprar la competencia y así aumentar suparticipación de mercado aún más. Además, Circon estaba debilitado por la compra y Hirsch sabía que se iba a demorar años en volver a recuperarse y estar en la misma posición sólida de antes. Con AMCI sehabía demorado 4 años en recuperarse, por lo que debe haber calculado que era el momento preciso para comprar una gran compañía a un precio más bajo del que realmente tenía. El valor de mercado,indicado por el precio de las acciones, estaba en un momento muy bajo, por lo que con su oferta podía adquirir Circon barata y luego obtener todos los beneficios de las sinergias internas.

Además, comoAuhll rechazó la compra desde el principio, sosteniendo que no iba a la par de su estrategia a largo plazo, Hirsch decidió debalanceralo y seguir con la estrategia hostil.

También consideramos queexiste como factor relevante las personalidades de Hirsch y Auhll. Se conocían desde antes y los dos sabían que tenían personalidades fuertes y que no transaban fácilmente abandonando sus ideas, por loque la compra amigable quizás nunca fue considerada. Hirsch tenía un “terrifying reputation” en la industria y no iba a permitir que un jugador más pequeño le ganara.


7. Qué hubiera hecho UD en laposición de G. Cloutier (ya estando en el Directorio)? Cuáles eran sus opciones?
Creemos que las opciones que tenía Cloutier eran 3: Retirarse del directorio, ir en contra de Ahull o mantenerse a sulado y votar siempre con él.
Nosotros, en su lugar, nos hubiésemos quedado en el directorio votando en contra de Ahull. Creemos que su primera responsabilidad en el directorio es para los accionistas,preservando su valor. No solo el manejo de Ahull no era el mejor para la empresa, ya que no llevaba los balances y no lograban llegar a las proyecciones estimadas, sus plan estratégico no estaba...