Cituacion Del Peru

Situación Perú
Primer Trimestre 2011

Análisis Económico

• Para 2011 prevemos que la economía peruana mantendrá un fuerte ritmo de expansión, por encima de 7%. El crecimiento se apoyará en el mayor gasto privado de inversión y consumo, en un entorno de elevada confianza, sólidos fundamentos macroeconómicos y condiciones externas que se mantendrán favorables. Para los próximos años,la demanda interna permitirá sostener tasas de crecimiento del producto de alrededor de 6%. • Las cuentas públicas continuarán mejorando en los próximos años, sustentado en una mayor recaudación, de manera que los resultados fiscales serán moderadamente positivos desde 2011. Con ello, el saldo de la deuda pública mantendrá una tendencia decreciente, alcanzando un nivel cercano a 14% del PIB en2015. • El dinamismo de la demanda interna también se reflejará en un creciente déficit en cuenta corriente, que en los próximos años podría superar el 3% del PIB. Este nivel, sin embargo, es estructuralmente sostenible y será más que financiado por el influjo de capitales de largo plazo, lo que llevará a que en el corto y medio plazo la moneda local continúe registrando una tendencia afortalecerse. • El panorama inflacionario se presenta complicado para 2011, con una brecha del producto positiva y elevadas cotizaciones internacionales de productos agrícolas y del petróleo. En este contexto, el Banco Central elevará su tasa de política, lo que podría acentuar los influjos de capitales y la apreciación de la moneda local. Por ello, el ajuste monetario será gradual yvendrá acompañado de encajes elevados y, eventualmente, de medidas macroprudenciales adicionales.

Primer Trimestre de 2011

Situación Perú

Índice
1. Panorama internacional: desacoplamientos en marcha ................ 3 2. Perú: condiciones favorables para un crecimiento superior a 7% en 2011 ............................................................................................... 7 3.Dilema de política: presiones inflacionarias y apreciación del PEN ...............................................................................................11 4. Crédito aumenta a ritmo sostenible .............................................................. 13 5. Balance de riesgos: proyección de crecimiento 2011 con sesgo al alza.......................................................................................................... 13 6. Tablas ..................................................................................................................................... 14

Fecha de cierre: febrero 1, 2011
VER INFORMACIÓN IMPORTANTE EN LA PÁGINA 15 DE ESTE DOCUMENTO PÁGINA 2

Primer Trimestre de 2011

Situación Perú

1. Panorama internacional:desacoplamientos en marcha
Continuarán las divergencias en la economía mundial, ampliándose el desacoplamiento tanto en términos de crecimiento como de políticas El crecimiento global se mantiene con fuerza. Tras cerrar 2010 con una tasa de crecimiento del 4,8%, se prevé que la economía mundial experimente una ligera desaceleración hasta niveles del 4,4% tanto en 2011 como en 2012, un comportamiento mejor delo que podría haberse anticipado hace 12 meses. Esto se explica a través de la mejora de las perspectivas entre las economías avanzadas, debido a (i) unas mejores expectativas de crecimiento en EE.UU. tras las medidas de estímulo fiscal, y (ii) un sólido comportamiento de las principales economías del centro de Europa, que se han desacoplado de los países de la periferia, los cuales se venlastrados por las tensiones de los mercados financieros. De hecho, a pesar de que las tensiones de los mercados financieros empeoraron en Europa durante el último trimestre de 2010, la actividad económica en la región ha podido acelerarse, demostrando de este modo –al menos temporalmente– un cierto grado de desacoplamiento también entre la actividad económica real y la financiera. En líneas...