Clase Lunes 01

FINANZAS 2 (CLASE LUNES 01.06.15)
WORKING ADULT ADMINISTRACIÓN
Docente: Economista Carlos Augusto Mendoza Marchena

¿ERA UN RESULTADO ESPERADO? ¿QUÉ PASÓ?

INTRODUCCIÓN AL RIESGO EN LA EVALUACIÓNDE
INVERSIONES
Punto de partida:
El método del VAN es superior a otras técnicas de evaluación de inversiones porque usa
flujos de efectivos en lugar de las utilidades contables, y descuenta los flujosde efectivo
de una manera adecuada.
Consideraciones en las proyecciones del flujo de efectivo del VAN:
Los valores proyectos que figuran como flujo de efectivo del VAN durante la vida útil delproyecto elegido nos hacen esperar, por ejemplo, una alto beneficio; sin embargo, por
diversas razones, los valores del flujo de efectivo real pueden ser inferiores, a los
proyectados, lo que podría originaruna pérdida del dinero invertido por la empresa.
Esta situación constituye un riesgo que tiene que considerarse en la evaluación de
inversiones.

ANÁLISIS DEL RIESGO UTILIZANDO EL VAN

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ANÁLISISDE SENSIBILIDAD
Considere el siguiente ejemplo: Solar Electronics Corporation (SEC) ha desarrollado
en fechas recientes un motor jet impulsado por energía solar y desea seguir adelante
con unaproducción a escala total. La inversión es de 1,500 millones de dólares,
seguida por producción y ventas a lo largo de los 5 años siguientes. Las
proyecciones preliminares de flujos de efectivo se presente enla siguiente tabla, a
una tasa de descuento de 15% (en millones):

Si el cálculo del VAN es $ 1,517 ¿ Se debería aceptar este proyecto?

ANÁLISIS DEL RIESGO UTILIZANDO EL VAN

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ANÁLISIS DESENSIBILIDAD
Este método considera que antes de decidir el financiamiento real se debe verificar
los supuestos fundamentales del proyecto acerca de los ingresos y de los costos:
Ingresos:

Costos:
Los costosfijos son de 1,791 millones de dólares por año.

ANÁLISIS DEL RIESGO UTILIZANDO EL VAN

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ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
Es importante notar que el VAN ascendente a $ 1,517 es consecuencia de las...