Clase

Apuntes Derecho Mercantil II
LECCIÓN 1.
LOS TITULOS VALORES
1.- función economica de los titulos valores
Los títulos valores han desempeñado un papel importante en la historia del derecho mercantil,
y esto lo comprobamos en la economía moderna, donde el crédito tiene un carácter dinámico a nivel
interno. El crédito como cualquier derecho que no posee un carácter estrictamente personal,tiene un
valor que debe ser sometido a la circulación, porque en la economía moderna, todo aquello que tenga
un valor patrimonial debe ser objeto de una transmisión. Así el vendedor que ha concedido crédito a
sus compradores, en vez de esperar a su vencimiento, prefiere trasmitir este crédito a un tercero,
porque al percibir anticipadamente su importe puede destinarlo a nuevas compras pararevender. El
banco que recibe crédito lo concede a otros, no sólo porque ello constituye la prestación de un
importante servicio económico, sino porque es esta mediación es fuente de lucro.
Ahora bien esta transmisibilidad de los títulos valores debe realizarse con la máxima rapidez
y seguridad para el adquiriente, a fin de poder ejercitarlos y es aquí donde se sitúa la función de los
títulosvalores, que no es otra que asegurar la fácil, ágil, y segura transmisión de los mismos, sin
tener que pasar por el proceso ordinario de cesión de créditos, del derecho común, donde la
transmisión no da la máxima tranquilidad al adquiriente, puesto que el cedente no responde de la
solvencia del deudor cedido (art.348 c de com) y supone la redacción de un nuevo documento cada
vez que se realiza unacesión, atribuyendo lentitud a este proceso.
Para hacer posible esta rápida y segura transmisión, se utilizó el principio de incorporar el
derecho en el documento, esta incorporación se produce cuando ambos se funden, de forma que
únicamente se puede invocar y ejercer el derecho quien tiene en su posesión el documento. Así
vemos como se produce una transmutación jurídica, donde la cesión delderecho a crédito se
convierte en una transmisión de cosas muebles a cuyo régimen jurídico se somete el documento.
Este principio se apoya en dos efectos, en la legitimidad del poseedor y la autonomía del derecho
incorporado, la cual atribuye un carácter ex novo al nuevo poseedor del derecho.
Y para que sea eficaz la unión entre el derecho y el documento es necesario que éste expreseliteralmente su contenido y su naturaleza, (literalidad que puede ser perfecta, todo el contenido
exacto se contiene en el documento, o imperfecta cuando el derecho se integra en otros documentos)
que la persona tenga la posesión legitima para ejercer el derecho incorporado al documento y que el
deudor de buena fe se libere de él pagando a quien resulte legitimado por la posesión. También es
necesarioque el adquiriente obtenga el derecho con independencia de la situación de al antiguo
poseedor con el deudor (autonomía).
Podemos concluir diciendo que los títulos han desempeñado un papel importante en la
movilización de los créditos pero todo ello sin perjuicio de la crisis que sufren los mismos
actualmente, donde esta siendo sustituido por las anotaciones o registros contables.
2.- conceptoy clases de titulos valores
Podemos decir que en nuestro derecho no existe una definición determinada. Unos dicen que
son promesas de pago, otros que es un documento, pero la definición que vamos a seguir es la
seguida por la doctrina mayoritaria en España y se trata de un concepto restringido: “Aquel
documento sobre un derecho privado, cuyo ejercido y cuya transmisión están condicionados ala
posesión del documento.”

1

Apuntes Derecho Mercantil II

Clases de títulos valores
Por el régimen de emisión:
Valores mobiliarios: Se caracterizan por emitirse en serie, integrado por títulos valores con las
mismas características EJ: las acciones de la S.A.
Efectos de comercio: se emiten individualmente EJ: letra, cheque, pagaré.
Por la naturaleza de su contenido:
Títulos de...