Clases De Bonos Contabilidad Y Finanzas

7/6/2015

Clases de bonos | Contabilidad y Finanzas

Contabilidad y Finanzas
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Clases de bonos
Posted on 26/12/2008

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Los bonos son susceptibles de ser emitidos, por igual valor al nominal, por encima del
valor nominal, o por debajo del valor nominal del título:       A la par: cuando el valor de venta es igual al valor nominal del título.

     Con descuento cuando el valor de venta es menor al valor nominal.
       Con prima cuando el valor de venta es mayor al valor nominal.

 
La tasa de interés DTF, es el referente para analizar la clase de bonos, sobre la cual
los representantes de los tenedores ofrecen a los inversionistas.
 
DTF: es una tasa de interés calculada como un promedio ponderado semanalpor monto, de las tasas promedios de captación diarias de los CDTs a 90 días,
pagadas  por  los  bancos,  corporaciones  financieras,  de  ahorro  y  vivienda  y
compañías  de  financiamiento  comercial.  La  calcula  el  Banco  de  la  República
con  la  información  provista  por  la  Superintendencia  Financiera  hasta  el  día
anterior. La DTF tiene vigencia de una semana. (www.businesscol.com).
 Tasa de oferta del emisor de bonos: consiste en ofrecer una tasa equivalente a la
de mercado, o sea igual a la tasa que ofrecen los colocadores de bonos, y depende de
las  condiciones  de  mercado,  que  ofrezcan  unos  puntos  de  más  o  unos  puntos  de
menos con el fin de hacerla atractiva, esto hace que las colocaciones sean por igual
valor nominal, con prima o con descuento.
 
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Tasa de oportunidad: es la tasa de rentabilidad que espera el inversionista obtener
de sus valores invertidos en la emisión y si se presenta igual a la del mercado de los
títulos  valores  sería  indiferente  en  tomar  la  decisión,  sin  embargo  el  punto  de
referencia es la tasa de los colocadores de bonos, entonces si el emisor ofrece uno o
dos puntos  más  por  encima  del  mercado  se  vuelve  aparentemente  atractiva  la
inversión, sin embargo es un gancho a la hora de emitir:
     Quien paga prima sobre bonos, es porque le han ofrecido unos puntos de mas, y el
mayor valor pagado lo recupera en la calidad de tasa de interés que cobra por estar
por encima del mercado.
         Quien  paga  igual  al  valor  nominal  su  tasa  de interés  también  es  normal  a  la  del
mercado.
          Quien  paga  menos  del  valor  nominal,  recupera  ese  descuento  al  momento  de
redimir el bono, porque su tasa de interés está por debajo de la tasa de mercado.
      En conclusión el inversionista en cualquiera de los tres casos anteriores tienen la
misma tasa de interés, esto es, la del mercado.
 Quién determina la clase: la clase de emisión de bonos, solamente la determina el
tipo  de  interés  o  tasa  del  mercado  financiero  de  bonos,  frente  al  tipo  de  interés  que
ofrece la emisora de bonos.
 

Bonos a la par
 
Si  la  tasa  de  oferta  del  mercado  de  bonos  es  la  DTF  de  10%  EA,  mas  3% EA., se
obtendría una tasa del 13,30% EA., que convertida a tasa nominal pagadera semestre
vencido  sería  del  12,88%  SV  y la  periódica  semestre  es  de  6,44%,  que  es  la
referencia del mercado de bonos, y la misma que optará la empresa representante de
bonos. Bajo estos parámetros la empresa hace el empréstito porque puede ofrecer la
misma tasa y emitir bonos a la par. 
 
El siguiente cuadro muestra la emisión de 30.000 bonos de valor nominal de $1.000con una tasa periódica semestre vencido del 6,44% durante tres años, al cabo de los
cuales redimirá la emisión.
 
Préstamo
30.000.000

Intereses semestrales (miles)
1.932.742

Redención

1.932.742

1.932.742

1.932.742

1.932.742

1.932.742

30.000.000

 
Los intereses semestrales del orden de $1.932.742 se  pagan  por  los  seis  meses  de
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