clasificacion de los sistemas financieros

CLASIFICACIÓN DE LOS SISTEMAS FINANCIEROS
Grandes diferencias
• Dos clasificaciones: orientación y protección de inversores
• Clasificación en función de la orientación del sistema
g Sistemacontinental u orientado a la banca
• Alemania, Japón, Francia, España
• Predominio de la banca
• Banca universal. Muchas sucursales.
• Control bancario de las empresas
• Conglomerados (keiretsu)
gSistema de mercado o anglosajón
• Gran Bretaña, EE.UU., Canadá
• Predominio de los mercados financieros
• Financiación bancaria de corto plazo
• Génesis histórica: McFadden Act (1927) yGlass-Steagall (1933)
g Proceso de convergencia

g Comparación:
• Superioridad del sistema continental durante los 80
h Superioridad del sistema anglosajón durante los 90
h Distribución de riesgos
–Mayor riesgo en los bancos continentales
– Distribución intergeneracional de riesgo en el sistema continental
– Distribución de riesgo de sección cruzada en el sistema orientado al mercado
•Clasificación en función del nivel de protección de los derechos de
los inversores
g Importancia de los capitales propios externos
g Diferencias en concentración de propiedad, amplitud de los
mercados,dividendos y acceso a financiación exterior
g Enfoque legal del gobierno corporativo

g Criterios para valorar la protección de los inversores
h Derechos de los accionistas
– Distorsión de ladistribución de votos
– Protección de accionistas minoritarios
– Dividendo mínimo
h Derechos de los acreedores
– Facilidad para la liquidación
– Protección ante una reorganización
– Reserva legal
hCoercitividad de las leyes y calidad de la contabilidad
– Eficiencia del sistema judicial
– Corrupción
– Riesgo de expropiación
– Fidelidad de la contabilidad
h Concentración de la propiedad
hIngresos per capita
g 4 tipos de países: ley común y ley civil
h Ley francesa
h Ley alemana
h Ley escandinava
Ley común
– Importancia de lo judicial
– Normas elaboradas por jueces
–...