Cobertura Cambiaria Citibank
Páginas: 6 (1279 palabras)
Publicado: 21 de mayo de 2015
Operaciones Forward de tipo de cambio
Octubre 2, 2007
Contenido
1.
Descripción de un forward
2.
Características y beneficios principales
3.
¿Cómo se determina el nivel de un forward?
4.
Gráficos explicativos
¾
Cliente compra USD Forward
¾
Cliente vende USD Forward
5.
¿Por qué es la cobertura a través de forwards siempre efectiva?
6.
Formas de liquidación
7.
Contactos –Tesorería de Citibank del Perú S.A
1. Descripción de un Forward
Definición:
Un Forward de divisas es un acuerdo de comprar o vender una cantidad específica de
una moneda a un precio determinado en una fecha futura.
Este acuerdo es obligatorio para ambas partes y normalmente se establece el acuerdo
mediante una comunicación verbal por parte del cliente con un trader de la mesa de
Tesorería de Citibankdel Perú. Luego, dicho acuerdo se documenta a través de una
confirmación o contrato de compra / venta de divisas a futuro.
2. Características y beneficios principales
Es un mecanismo que permite a las empresas cubrir el riesgo cambiario inherente al
descalce entre los activos o pasivos en una moneda distinta a aquella en la que se refleja
la contabilidad de la compañia.
Elimina hoy laincertidumbre de futuras devaluaciones o revaluaciones de las monedas
dependiendo del riesgo que se quiere cubrir.
Permite a la empresa concentrar su atención en las actividades comerciales y productivas
propias del negocio despreocupándose del riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio.
Permite a la empresa establecer precios de venta adecuados al saber el costo real de la
compra demateria prima que ha sido financiada en una moneda distinta a la que se vende
el producto terminado.
No existen “fees” en la transacción.
La ejecución de la transacción y la documentación requerida es simple.
Al momento del cierre no hay intercambio de fondos, solo en la fecha de vencimiento.
3. ¿Cómo se determina el nivel de un forward?
Para obtener el tipo de cambio forward del Sol /Dólar a una fecha determinada, es
necesario contar con información de las tasas en Soles y Dólares al plazo de la
operación. El T.C forward será mayor o menor al spot dependiendo del diferencial de las
tasas de interés en estas dos monedas.
•
T.C Spot:
3.10
•
Plazo:
30 días
•
Tasa de interés en S/. a 30 días.
4.80%
•
Tasa de interés en USD a 30 días.
5.00%
[ 1 + Tasa de interés en S/. x(plazo /360)]
T.C Fwd a
30d
=
T.C Spot x
[ 1 + Tasa de interés en USD x (plazo / 360)]
[ 1 + 4.80% x 30 / 360 ]
T.C Fwd a
30d
=
T.C Fwd a
30d
=
3.1000
x
[ 1 + 5.00% x 30 / 360 ]
3.0995
4. Cliente compra USD (lado del importador) – Gráfico explicativo
Ej. La empresa XYZ recibe 100% de sus ingresos en Soles, pero en 30 días va a necesitar USD 100,000 para comprar
mercadería de un proveedordel extranjero . En este escenario, la empresa tiene una exposición cambiaria debido a que,
en el caso en el que el tipo de cambio del Sol contra el Dólar, se devalúe (el tipo de cambio Sol / Dólar suba), deberán al
vencimiento comprar cada Dólar pagando una mayor cantidad de Soles. Para eliminar este riesgo y esta incertidumbre,
la empresa puede entrar en un acuerdo con Citibank, para que estele venda Dólares a un tipo de cambio preacordado,
es decir al T.C Fwd. Esta cobertura genera el siguiente efecto financiero:
•
T.C Spot:
3.1000
•
T.C Fwd:
•
Plazo:
30 días
•
Monto:
USD 100,000
3.0995
Ganancia o
pérdida en
el forward
Al cerrar una operación de forward, el cliente se
asegura al vencimiento, comprar cada Dólar
entregando 3.0995 Soles. Es decir, para recibir los
USD100,000, tendrá que entregar 309,950 Soles.
T.C Spot
vcto
Mediante esta cobertura:
1.
El cliente elimina el riesgo de que al vencimiento
el cambio Sol / Dólar esté por encima del tipo de
cambio fwd de 3.0995.
2.
Sacrifica el posible beneficio que lograría si es que
en la fecha de compra de los Dólares el tipo de
cambio está por debajo del 3.0995.
T.C Fwd
T.C Spot
vcto
Spot al
vencimiento
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Octubre 2, 2007
Contenido
1.
Descripción de un forward
2.
Características y beneficios principales
3.
¿Cómo se determina el nivel de un forward?
4.
Gráficos explicativos
¾
Cliente compra USD Forward
¾
Cliente vende USD Forward
5.
¿Por qué es la cobertura a través de forwards siempre efectiva?
6.
Formas de liquidación
7.
Contactos –Tesorería de Citibank del Perú S.A
1. Descripción de un Forward
Definición:
Un Forward de divisas es un acuerdo de comprar o vender una cantidad específica de
una moneda a un precio determinado en una fecha futura.
Este acuerdo es obligatorio para ambas partes y normalmente se establece el acuerdo
mediante una comunicación verbal por parte del cliente con un trader de la mesa de
Tesorería de Citibankdel Perú. Luego, dicho acuerdo se documenta a través de una
confirmación o contrato de compra / venta de divisas a futuro.
2. Características y beneficios principales
Es un mecanismo que permite a las empresas cubrir el riesgo cambiario inherente al
descalce entre los activos o pasivos en una moneda distinta a aquella en la que se refleja
la contabilidad de la compañia.
Elimina hoy laincertidumbre de futuras devaluaciones o revaluaciones de las monedas
dependiendo del riesgo que se quiere cubrir.
Permite a la empresa concentrar su atención en las actividades comerciales y productivas
propias del negocio despreocupándose del riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio.
Permite a la empresa establecer precios de venta adecuados al saber el costo real de la
compra demateria prima que ha sido financiada en una moneda distinta a la que se vende
el producto terminado.
No existen “fees” en la transacción.
La ejecución de la transacción y la documentación requerida es simple.
Al momento del cierre no hay intercambio de fondos, solo en la fecha de vencimiento.
3. ¿Cómo se determina el nivel de un forward?
Para obtener el tipo de cambio forward del Sol /Dólar a una fecha determinada, es
necesario contar con información de las tasas en Soles y Dólares al plazo de la
operación. El T.C forward será mayor o menor al spot dependiendo del diferencial de las
tasas de interés en estas dos monedas.
•
T.C Spot:
3.10
•
Plazo:
30 días
•
Tasa de interés en S/. a 30 días.
4.80%
•
Tasa de interés en USD a 30 días.
5.00%
[ 1 + Tasa de interés en S/. x(plazo /360)]
T.C Fwd a
30d
=
T.C Spot x
[ 1 + Tasa de interés en USD x (plazo / 360)]
[ 1 + 4.80% x 30 / 360 ]
T.C Fwd a
30d
=
T.C Fwd a
30d
=
3.1000
x
[ 1 + 5.00% x 30 / 360 ]
3.0995
4. Cliente compra USD (lado del importador) – Gráfico explicativo
Ej. La empresa XYZ recibe 100% de sus ingresos en Soles, pero en 30 días va a necesitar USD 100,000 para comprar
mercadería de un proveedordel extranjero . En este escenario, la empresa tiene una exposición cambiaria debido a que,
en el caso en el que el tipo de cambio del Sol contra el Dólar, se devalúe (el tipo de cambio Sol / Dólar suba), deberán al
vencimiento comprar cada Dólar pagando una mayor cantidad de Soles. Para eliminar este riesgo y esta incertidumbre,
la empresa puede entrar en un acuerdo con Citibank, para que estele venda Dólares a un tipo de cambio preacordado,
es decir al T.C Fwd. Esta cobertura genera el siguiente efecto financiero:
•
T.C Spot:
3.1000
•
T.C Fwd:
•
Plazo:
30 días
•
Monto:
USD 100,000
3.0995
Ganancia o
pérdida en
el forward
Al cerrar una operación de forward, el cliente se
asegura al vencimiento, comprar cada Dólar
entregando 3.0995 Soles. Es decir, para recibir los
USD100,000, tendrá que entregar 309,950 Soles.
T.C Spot
vcto
Mediante esta cobertura:
1.
El cliente elimina el riesgo de que al vencimiento
el cambio Sol / Dólar esté por encima del tipo de
cambio fwd de 3.0995.
2.
Sacrifica el posible beneficio que lograría si es que
en la fecha de compra de los Dólares el tipo de
cambio está por debajo del 3.0995.
T.C Fwd
T.C Spot
vcto
Spot al
vencimiento
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