Coelho Fusiones adquisiciones y alianzas estrat gicas


Análisis Económico
Núm. 59, vol. XXV
Segundo cuatrimestre de 2010


Fusiones, adquisiciones y alianzas estratégicas en la industria alimentaria mexicana: balance y perspectivas


(Recibido: enero/010–aprobado: abril/010)


Alfredo Manuel Coelho*
Victor Manuel Castillo-Girón**


Resumen

La industria mexicana de alimentos y bebidas experimenta una profunda reestructuración asociada con unafuerte dinámica de fusiones y adquisiciones, emprendida por inversionistas extranjeros y las grandes empresas mexicanas de esta industria, estimuladas por intereses industriales y financieros. Para enfrentar esta reestructuración los grupos mexicanos deben resolver el dilema de combinar la internacionalización y la transferencia inter generacional de la estructura de propiedad y de gestión. Lasinversiones extranjeras en México pueden lograr resultados de menor impacto que las inversiones realizadas por las empresas autóctonas. Estas últimas, en la medida que puedan apoyarse en las “mejores prácticas” internacionales de negocios y tecnológicas, podrán crear barreras a la entrada de competidores extranjeros y utilizar las asimetrías de recursos entre países para crear una ventaja competitiva.Palabras clave: México, fusiones y adquisiciones, multinacionales, industria de bebidas y alimentos.
Clasificación JEL: F23, L25, L66, M13.


* Investigador Asociado en UMR Moisa SupAgro, Montpellier, Francia (Coelho@suprago.inra.fr) (alfredo. coelho@usa.net).
** Profesor del Departamento de Administración del CUValles-Universidad de Guadalajara, miembro del sni,
Nivel ii(victorm@valles.udg.mx).



Introducción

México es una de las principales economías emergentes de América Latina. Su ubicación y cercanía geográfica con EUA y Canadá le ofrecen numerosas ventajas para hacer frente a la competencia y aprovechar las oportunidades del mercado internacional. Este hecho es de particular importancia en el marco de la competen- cia entre empresas de los mercados desarrollados y emergentes. Laentrada en la competencia mundial por parte de las grandes empresas de la India, China, Brasil y Rusia han cambiado las estructuras de las industrias internacionales (Naciones Unidas, 2006; Battat y Aykut, 2005).
En México, tradicionalmente las grandes empresas industriales han do- minado las industrias productoras de materias primas como el acero, el cemento o el vidrio, o las productoras debienes de gran consumo como la cerveza. Estas empresas, predominantemente familiares, han sido básicas para la configuración de grandes estructuras productivas, relativamente integradas y diversificadas, conocidas bajo el nombre de grupos económicos. Estos últimos, históricamente han poseído relaciones patrimoniales de diversos tipos con los bancos y otras instituciones financieras, las cualespodrían considerarse como conglomerados industriales y financieros nacionales.
El desarrollo de las empresas multinacionales mexicanas fue un largo proceso de acumulación de capitales privados y se produjo esencialmente a partir de los primeros años de la década de los años 80, periodo en el que se inició el pro- ceso de industrialización de México. No obstante, el desarrollo internacional de laindustria mexicana se acentuó a partir de 1994 con la puesta en marcha del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (tlcan o nafta).
Tres factores explican esta nueva tendencia. En primer lugar, la emergencia de una nueva elite política promotora de grandes reformas económicas y del liderazgo de importantes grupos industriales. En segundo, el cambio en las condiciones de producción manufacturera. Eltercer factor está asociado con las estrategias aplicadas por las grandes empresas industriales para hacer frente a los cambios y disputar el liderazgo en aquellos sectores en los cuales ellas ejercían sus actividades.
La nueva política económica derivó en una serie de privatizaciones de empresas industriales y financieras mediante ofertas públicas de ventas selectivas. De acuerdo con varios...