Collar

Elmer – Collar
Nombre
Descripción
Características
Ejemplos
Collar
Un collar es una estrategia de opciones que puede ser ejecutado cuando al poseerse una acción simultáneamente se escribeuna opción de compra (call) y compra una opción de venta (put) que esté fuera del dinero. El propósito del call es para proteger la ganancia de la acción comprando un put (dandole el derecho de vender lasacciones en un precio específico) y bajar el costo de su put vendiendo un call (sin embargo, el call debe tener un precio strike más alto que el strike del put, si no la estrategia no trabajará).El collar se realiza partiendo de una posición comprada de acciones sobre la que se hace una put protectora y una call cubierta de forma que el precio de ejercicio de la compra de la put sea inferioral de venta de la call. El objetivo fundamental de esta estrategia es limitar el precio de venta de las acciones dentro de una banda de oscilación, siendo muy importante realizar la protección con uncoste cero, es decir, que el coste de la prima de la put sea financiado con el cobro de la prima de la call y si fuese posible que la prima neta sea cobrada, siendo por éste el motivo por el que a estaestrategia se le suelen añadir los términos de protectora o de coste cero.

Si sube el precio del subyacente y supera el strike de la call vendida, esta se ejercerá y, por tanto, el beneficiomáximo se formula de la siguiente forma:
Beneficio máximo = Precio de ejercicio de la call vendida – Precio de compra de las acciones – o + prima neta (según sea pagada o cobrada, respectivamente)

Sinembargo, si baja el precio del subyacente por debajo del strike de la put comprada, se tendrán pérdidas y, en principio, que se limitan a la siguiente formulación:
Pérdida máxima = Precio de compra delas acciones – Precio de ejercicio de la put comprada – o + prima neta (según sea pagada o cobrada, respectivamente)

Como resulta lógico, si el precio del subyacente se encuentra entre ambos...