Comercio

TESORERIA Y FINANZAS CORPORATIVAS
Dr. Gregorio Vázquez Alanis.
Trabajo Final:
CKDs

TESORERIA Y FINANZAS CORPORATIVAS
Dr. Gregorio Vázquez Alanis.
Trabajo Final:
CKDs

Lic. Sara Eugenia Nacianceno Sepúlveda
Ing. Edgar Ernesto Silva Torres

Lic. Sara Eugenia Nacianceno Sepúlveda
Ing. Edgar Ernesto Silva Torres

30-7-2012
30-7-2012

Tabla de contenido
Introducción 2¿Cómo se estructuran? 2
¿Cómo están regulados? 3
Para su listado en la Bolsa Mexicana de Valores deberán de cumplir con lo siguiente: 3
Caracteristicas 4
Clasificación 4
¿Qué Precio? ¿Qué calificación? 4
Regulaciones 5
Revelación de Información 5
Prácticas de gobierno corporativo 5
Impuestos 6
¿Cuáles son las diferencias entre los CKDs y las Acciones? 6
¿Cuáles son lasdiferencias entre los CKDs y títulos de deuda? 6
Beneficios 7
Comisiones 7
Uso de CKDs 8
Bancomer coloca certificados bursátiles por 5,000 mdp 10
Bibliografía 10

Introducción
Títulos o valores fiduciarios destinados para el financiamiento de uno o más proyectos, mediante la adquisición de una o varias empresas promovidas, principalmente en sectores como el de la infraestructura,inmobiliarios, minería, empresariales en general y desarrollo de tecnología.
Los rendimientos son variables y dependen del usufructo y beneficio de cada proyecto con cierto plazo de vencimiento.
Los Certificados de Capital de Desarrollo son instrumentos financieros cuyo propósito es Ia inversión en proyectos vinculados a sectores en crecimiento de Ia economía, tales como:
* Infraestructura* Minería
* Comunicaciones
* Carreteras
* Puertos
* Fondos de Capital Privado,
* Capital privado para empresas.
Los proyectos podrán ser totalmente nuevos, estar en etapa de desarrollo o en operación.
¿Cómo se estructuran?
Son títulos emitidos por un fideicomiso o vehículo de propósito específico (SPV por sus siglas en inglés) autónomo, al cual una empresa(“fideicomitente”) cede activos (“activos fideicomitidos”) que generan un rendimiento variable e incierto.
Los activos cedidos al fideicomiso, pueden estar representadas por acciones, acciones preferentes o títulos relacionados con los proyectos a financiar y los cuales producirán un rendimiento bajo Ia figura de flujos futuros (utilidad neta, ventas, dividendos,etc.). Dicho vehículo se financiaa través de los CKDs y por lo tanto estarían contabilizados en el capital. Para Ia emisión es recomendable que Ia empresa que aporta los activos (fideicomitente) al SPy, esté constituida como una Sociedad Anónima Promotora de Inversión Bursátil (SAPIB), sin embargo también puede ser una Sociedad Anónima. Asimismo, el instrumento no permite compromisos de capital adicionales “Capital Calls”.¿Cómo están regulados?
• El 04 de agosto de 2009, la CONSAR emitió la circular 15-23 con modificaciones al régimen de inversión, donde las Afores adquieren el derecho de invertir en certificados fiduciarios bursátiles siempre y cuando:
• Los instrumentos no contemplen aportaciones adicionales con cargo a los tenedores
• Los pagos de principal, aun cuando dicho principal pueda ser diferido oamortizado anticipadamente, debe ser cubierto por un bono cupón cero
• En el caso de que los instrumentos sean emitidas por un vehículo, éste no deberá conferir derechos directa o indirectamente, respecto a derivados
• De esta manera, se autoriza la inversión en títulos fiduciarios que tienen por objeto obtener recursos de los inversionistas para destinarlos al desarrollo de actividades o la realizaciónde proyectos, los cuales en la mayoría de los casos fomentan el desarrollo económico, financiero y social del país
Para su listado en la Bolsa Mexicana de Valores deberán de cumplir con lo siguiente:
* Se requerirá la aprobación de la solicitud por parte del Comité de Listado.
* Serán negociable en un apartado del Sistema Sentra Capitales y por medio del mecanismo de subasta.
*...