como y cuando endeudarse

Cómo y cuándo endeudarse
Una decisión difícil a tomar es, sin duda, cuándo y cuánto endeudarse.
La primera respuesta es fácil. Una empresa se ha de endeudar sólo cuando lo necesite. Cuando ladeuda sea para un proyecto de inversión que suponga un probable incremento en los flujos de caja de los próximos años.
Sin embargo una empresa no debe endeudarse para cubrir un gasto, o para solventarmomentáneamente un mal resultado de explotación. Es decir, el resultado de explotación muestra la viabilidad o no del negocio. Jamás hay que endeudarse para cubrir un mal resultado de explotación. Sieste es negativo hay que plantearse analizar en profundidad las causas, pero no endeudarse a menos que sea para realizar una inversión que tenga como finalidad incrementar los flujos y el resultado deexplotación futuro.
En resumen. ¿Cuándo hay que endeudarse?: Cuando exista un proyecto que pueda, por si solo, producir los flujos de tesorería necesarios para pagar esa deuda inicial.
Y por otrolado, ¿Cuánto debo endeudarme?
En este caso hay que analizar el apalancamiento de la empresa. Y, ojo, el apalancamiento no es constante en el tiempo, variará según cambien las variables de las que secompone.
Apalancamiento: (Re+Rif-Ki)
Rentabilidad económica: Re=Beneficio antes de intereses e impuestos / inversión neta
Rentabilidad de las inversiones financieras = inversiones financieras /inversión neta
Coste del capital ajeno Ki= gastos financieros / endeudamiento con coste
¿Cuánto endeudarse?, lo máximo según necesidades de inversión y siempre y cuando el apalancamiento sea positivo.¿Qué significa el apalancamiento?
Es una comparación entre la rentabilidad que es capaz de generar la empresa (como la suma entre la rentabilidad propia del negocio y la rentabilidad de las inversionesfinancieras) y el coste actual del capital ajeno (de las deudas).
Mientras la empresa sea capaz de generar una rentabilidad mayor que el coste del capital ajeno es posible, incluso recomendable...