Complemento Juego Gerencial Unidad 1 Telecampus Valor Tasa Rentabilidad Esperarda VPN

Docente Asociado: Juan Ignacio Rodríguez

Juego Gerencial
Complemento información Unidad No.1
Variables de calculo relacionadas con el VPN

1

Docente Asociado: Juan Ignacio Rodríguez

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Valor Presente:
La ecuación básica del valore presente es:
Donde PV es el valor presente, FVt representa al valor futuro, r es la tasa de rentabilidad y t es el numero de periodos.



Ejercicio: Suponga que esel 1 de Enero del 2007 y usted cumple 26 años y espera retirarse a la edad de 66 años,

es decir el 1 de Enero del 2047. Si su deseo es realizar un viaje por la Unión Europea que le costara US$65.000
cuando usted haga uso de su tiempo de pensión cuanto dinero debería colocar en su cuenta de ahorros que paga
un interés del 1% por trimestre para cada año.

De esta manera el valor futuro es igual aUS$65.000, las tasa de interés es del 1% por trimestre y “t” es
equivalente a 40 años multiplicado por 4 trimestres de cada año, lo planteado nos lleva a determinar que usted
debería colocar US$13.228 el 1 de Enero del 2007 en su cuenta para acumular US$65.000 al 1 de Enero del
2.047.

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Tasa de Interés de Oportunidad (TIO, TO, Opportunity Cost, DiscountRate)
La tasa de oportunidad (Opportunity Cost), también conocida como la tasa de descuento es la
rentabilidad que un inversionista espera ganarse en una posible inversión.
El inversionista puede establecer múltiples tasa de rentabilidad de acuerdo con su perfil de riesgo y
horizonte de rentabilidad, por ejemplo para establecer una tasa de descuento para evaluar un proyecto
de inversión podríatener en cuenta los siguientes ítems:

•Tasa de Inflación anual
•Tasa promedio colocación CDT´s
•Tasa promedio colocación TES
•Tasa promedio colocación bonos
•Tasa mínima esperada activos renta variable
•Tasa de rentabilidad por inversiones en moneda extranjera.
Nota: Es importante destacar la relación inversamente proporcional que existe entre la tasa de
oportunidad y el valor presente, en otraspalabra entre mayor sea la tasa de oportunidad menor será el
numero de unidades monetarias del VPN.

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4

Debe tener en cuenta que
en la expresión del
denominador (1+TO) ^ n;
“n” se encuentra elevado
al número de periodos al
cual esta expresado el
proyecto

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Docente Asociado: Juan Ignacio Rodríguez

Interpretación del resultado:
Si…

Significa

De estamanera……

VPN>0

Que la inversión agrega
valor a la firma

El proyecto de inversión debería ser aceptado

VPN<0

La inversión reduce el valor
de la firma

El proyecto de inversión debe ser rechazado

Inversión no agrega valor

El inversionista es indiferente ante el proyecto de inversión,
en otras palabras este proyecto no aporta unidades
monetarias, por lo tanto podría ser rechazado, sin embargoexisten excepciones en los casos donde existe la intención
de equilibrio y no de ganancia. En otras palabra sin animo
de lucro pero no con animo de quiebra.

VPN=0

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Ejercicio:
Tenemos un activo financiero que tiene la expectativa de pagar US$10.000 en un año,
además se tiene conocimiento que un inversionista lo coloca en venta en el mercado hoy
con unprecio de US$9.500. Si la tasa de rentabilidad del activo financiero es igual al 5%
¿debería usted ejercer la opción de compra?

$10,000
NPV  $9,500 
1.05
NPV  $9,500  $9,523.81
NPV  $23.81
Respuesta: La respuesta es afirmativa en razón que la inversión genera 23.81 unidades adicionales de
ganancia descontando el valor invertido de US$9.500.

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7Ejercicio:
La corporación “X” decide efectuar la introducción de un nuevo producto, de esta manera se plantean los conceptos que
hacen referencia a: 1)inversión inicial, 2)costos e 3)ingresos en un horizonte de tiempo de 6 años sin dejar de mencionar
la tasa de oportunidad del inversionista.
• De esta manera se calcula que la inversión inicial es igual a US$100.000 (lo cual incluye maquinaria,...