Compra 1

OPERACIONES DE COMPRA A PLAZO CON PRIMA




INTRODUCCION


El presente documento describe la funcionalidad de las operaciones de compra a plazo con prima, cuya realización está contemplada en el Reglamento de Operaciones de Rueda de la Bolsa de Valores de Lima.

A continuación se desarrollan los siguientes puntos:

1. Definición
2. Ventajas
3. Participantes
4. Valores susceptibles de sernegociados
5. Negociación
6. Variables de la propuesta
7. Liquidación de la operación
8. Garantía inicial de la operación
9. Activos susceptibles de ser entregados como garantía
10. Valorización de activos entregados como garantía
11. Monto de cobertura y garantía total
12. Reposición y devolución de las garantías
13. Cambio de garantía
14. Límites de negociación
15. Entrega de beneficios
16.Situaciones extraordinarias que afectan a los valores de la operación de compra a plazo con prima
17. Retiro del valor de la TVR
18. Incumplimiento en la liquidación



1. DEFINICIÓN


La operación de compra a plazo con prima es aquella en la que la liquidación se efectuará en un plazo mayor al establecido para las operaciones al contado, el que no podrá exceder de 360 días calendario y le da la facultad ala Sociedad Agente de Bolsa compradora de resolver unilateralmente la operación, antes de la fecha de liquidación pactada por las partes, a cambio del pago de una prima. Dicha prima será pactada en el mercado al momento de realizar la operación y pagada en el plazo de liquidación de las operaciones al contado. Estas operaciones se realizarán bajo la modalidad de negociación continua y aplicacióndirecta, de acuerdo a las características detalladas en el presente documento.

A continuación se presenta el esquema de una operación de compra a plazo con prima:

Valor : XYZ
Cantidad : 10,000 acciones
FL1 : Día en que se liquida la prima y se entregan las garantías
Plazo : Plazo de la operación pactado por las partes
FL2 : Día en que se liquida la operación (fin de la operación)Precio contado : 3.50 (precio del valor en el mercado contado al momento de ingresar la propuesta)
Precio plazo : 4.00 (precio al que se pacta la liquidación de la operación en FL2)
Prima : 2 % del monto a plazo (pactada en el mercado)



Fecha
Cantidad acc.
Valor
Precio Cont. S/.
Precio Plazo S/.
Prima
S/.
Liquidación FL1
Monto Plazo en FL2 S/.
Valor acc. FL2 S/.
FL1
10,000
XYZ
3.50
4.00
800S/.800
-
-
FL2
10,000
XYZ
4.50
-
-

40,000
45,000
SAB vendedora deposita en CAVALI garantías iniciales en FL1
5% M. Plazo


SAB compradora paga a SAB vendedora el monto de la prima en FL1
S/.800


SAB vendedora paga a SAB compradora el monto de la liquidación financiera en FL2
5,000

Ganancia Neta SAB compradora en FL2 (descontando prima)
4,200

Nota: Para efectos prácticos no se están considerandocomisiones.

La operación es pactada en el día T y en T+3 (FL1) se liquida la prima que es pagada por la SAB compradora a la SAB vendedora (S/.800) y la SAB vendedora constituye las garantías de la operación. En el día de la liquidación de la operación (FL2), la SAB vendedora entrega a la SAB compradora la diferencia entre el monto resultante de valorizar los valores en el mercado al contado y elmonto a plazo de la operación (S/.45,000 – S/.40,000= S/.5,000). En el caso que en el FL2 el monto resultante de valorizar los valores en el mercado al contado sea menor al monto a plazo pactado y la SAB compradora no comunica la resolución de la operación, esta operación queda automáticamente resuelta.


2. VENTAJAS


Las operaciones de compra a plazo con prima ofrecen a sus participantes lassiguientes ventajas:

2.1 Para los comitentes compradores

Brinda la posibilidad de realizar ganancias, a través de una estrategia de compra de valores a plazo a un precio menor que el precio esperado del valor en la fecha de liquidación de la operación a plazo, teniendo la opción de minimizar pérdidas, por el pago de una prima, desistiendo de la operación en cualquier momento.

2.2 Para los...