comsat

Análisis de la empresa COMSAT
Riesgo y Rentabilidad



 

DESARROLLO DE LAS PREGUNTAS:
1. ¿Cuán riesgoso es una inversión en capital en COMSAT comparado con una inversión en AT&T u otros valores?
Si bien COMSAT (El anexo 1 presenta introducción de la empresa) era una empresa nueva en el mercado de las telecomunicaciones, creada en 1963 y AT&T en 1885, esta era una empresa maduraenfrentada a riesgos técnicos y de negocios similares a los de AT&T, además los riesgos de los accionistas de COMSAT eran menores que los de AT&T como resultado de una política financiera muchos más conservadora. Adicional a ello, el mercado en el que COMSAT registraban su operaciones era de envergadura internacional, mientras que AT&T se resumía a un mercado norteamericano, lo que se puede traducir aun mayor riesgo sistemático debido a que las operaciones de COMSAT eran más susceptibles a las volatilidades de los mercados en los que operaban. Sus riesgos operativos se habían minimizado debido al mandato y asistencia del gobierno. Uno de los mayores beneficios era la selección tecnológica de un sistema de satélites geoestacionarios o de órbita sincrónica que en gran medida fue la clave deéxito y de su rápido desarrollo. Por lo tanto, ofrecer a sus clientes los beneficios de una nueva tecnología de comunicaciones en términos tanto de mejora de calidad como de reducción de costes.
Por otro lado, COMSAT elimina riesgo financiero por tener una estructura de capital 100% aportado por accionistas los cuales se basan en una política de reinversión durante sus primeros años.
Entonces seresume que la inversión ya sea COMSAT o en AT&T se basa en el perfil de riesgo del inversionista, si este es conservador optaría por la solidez e historial de AT&T, pero si este fuera más arriesgado optaría por COMSAT debido a los beneficios anteriormente mencionado.

¿Qué tasa de retorno debería obtener la inversión en capital de COMSAT en el periodo 1975-1980?
Para determinar la rentabilidadequitativa para Comsat es decir su coste de Capital, ante todo debemos tener presente que dicha estimación tiene un impacto significativo en las economías de los inversionistas por la inversión de sus ahorros en títulos de Comsat y también el otro protagonista el cual se vería afectado son los clientes de Comsat porque la rentabilidad es un componente importante en la determinación de precios.Teniendo en cuenta que muchos de los Riesgos Operativos(ver Anexo 2), detallados al inicio de la operaciones ya no lo son; por ejemplo Riesgo de Demanda, que indicaban la dificultad de pronosticar la demanda porque sus clientes eran un número pequeño de grandes empresas de servicios, habiendo pocos años de crecimiento dinámico (altamente variable),ante ello se demostró que no era del todocierto, dado el elevado promedio de tasa histórica de crecimiento y la previsión de un crecimiento rápido y continuando, hacia que este indicador eliminara el riesgo de demanda de operaciones en el mercado internacional de telecomunicaciones. Así como otros Riesgos Operativos como Riesgos tecnológicos y de Negocios. Adicionalmente ya se tenga un respaldo de presencia en el mercado de 11 años el cuallo presentaba como una empresa madura.
Y considerando que Comsat debía desarrollar una tecnología nueva de uso comercial que implicaría mayor inversión en los años indicados (1975-1980) generando inversión de capital adicional y evaluación de los costos a fin de buscar el beneficio del consumidor y no verse afectado con una reducción; en los ingresos del 30%, de los operativos netos en un 45% ylo beneficios por acción en un 35%, si se considerara la tasa de rendimiento propuesta por la FCC de 9.42% .Por los expuesto la rentabilidad que debería obtener para estos años sería entre 12- 13%.
3.¿Por qué métodos se puede estimar el Costo de Capital de COMSAT (o cualquier otra compañía)?

Para estimar el Costo de Capital, debemos tener en cuenta la siguiente información:
- El Costo de...