CONSUMO

CONSUMO
Curso: Macroeconomía II
Docente: William Canales Molina.
Material estrictamente académico en base a Mankiw.

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¿Qué veremos?
Recuento de los principales estudios y
teorías de consumo:
 John Maynard Keynes: consumo e
ingreso corriente
 Irving Fisher y la elección intertemporal
 Franco Modigliani: la hipótesis del Ciclo
de Vida
 Milton Friedman: la hipótesis del ingresopermanente
 Robert Hall: la hipótesis de Random-Walk
 David Laibson: empuje de la gratificación
instantánea

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Las ideas de Keynes
La observación de datos de series de tiempo sugiere, de manera directa,
que a mayor ingreso, mayor consume.
Keynes (1936) modeló el consume de acuerdo a las siguientes matrices:
1.

0 < PMgC < 1

2.

PMeC cae a medida que el ingreso se eleva donde PMeC
= propensiónmedia para consumir
= C/Y

3.

El ingreso es el principal determinante del consumo.

4.

Que la tasa de interés no juega un rol importante en la determinación
del nivel de ingreso: dCt/drt = 0

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La función de consumo de Keynes
C

Una función consumo
con las ideas de Keynes:
C  C  cY
c = PMgC

c
1

C
Y
Hicks (1939) postuló la relación funcional clásica de este tipo de modelación.

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La función de consumo de Keynes
C

Cuando el ingreso se eleva, la PMeC cae
(consumidores ahorran una fracción mayor de su
ingreso).

C  C  cY

C C
APC 
 c
Y Y
Pend. =
PMeC

Y

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Suceso empírico inicial:
Resultados de estudios prelim.

 Familias de mayores ingresos:
 consumen más
 PMgC > 0
 ahorran más
 PMgC < 1
 ahorran una fracción mayor de su ingreso
 PMeC  cuando Y 

Correlación fuerte entre ingreso y
consumo
 ingreso parece ser el principal determinante del consumo

Problemas en la teoría keynesiana
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Basados en la función de consumo
keynesiana, diversos economistas
proyectaron que C crecería más
lentamente queY en el tiempo.
Esta predicción falló:
 Cuando el ingreso creció, la PMeC no cayó,
y C creció igual de rápido.
 Simon Kuznets demostró queC/Y era
muy estable en el largo plazo.

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El “puzzle” del consumo
C

La función
consumo con datos
de largo plazo
(PMeC const.)
Función consumo
con datos
transversales de
familias (PMeC
declinante)
Y

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Irving Fisher (1930) y la elección
intertemporal


Es la base para mucha de la investigación
subsecuente sobre consumo.

 Supone que los individuos toman sus decisions
en unhorizonte de tiempo.
 Asume: consumidor es forward-looking y elige
su nivel de consumo para el presente y el
futuro
para
maximizar
su
utilidad
intertemporal.
 Las elecciones del consumidor están sujetas a:
restricción presupuestaria intertemporal,
medida de la disponibilidad total de recursos
para el presente y el futuro

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El modelo básico de dos periodos
 Consideremos una economía donde losagentes viven dos periodos
(supuesto no crucial), tienen ingreso en ambos priodos (no crucial) que es
exógeno (crucial).
 Naturalmente, pueden consumer en cada period el ingreso, pero podrían
decider consumer menos/más que su ingreso en el primer period o en el
segundo.
 Si consumen menos que su ingreso en algún period, ahorran. Si consumen
más piden prestado. Por ello, tiene que haber unmercado financiero.
 Periodo 1: el presente
 Periodo 2: el futuro
 Notación
Y1 ingreso en periodo 1
Y2 ingreso en periodo 2
C1 consumo en periodo 1
C2 consumo en periodo 2
S = Y1  C1 ahorro en periodo 1
(S < 0 si consumidor se endeuda en periodo 1)

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Derivando la restricción
presupuestaria intertemporal

 Restricción Presupuestaria periodo 2:

C 2  Y2  (1  r ) S
 Y2  (1  r ) (Y1 C1)

 Ordenando para poner los términos deC
en un lado y deY en el otro:

(1  r ) C1  C 2  Y2  (1  r )Y1

 Finalmente, dividir todo entre
(1+r ):

La restricción presupuestaria intertemporal
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C2
C1 
1 r
valor presente
del consumo a
lo largo de la
vida

Y2
 Y1 
1 r
valor presente
de los ingresos
a lo largo de la
vida

Formalmente, el consumidor maximiza su utilidad definida...