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Publicado: 16 de octubre de 2014
La Empresa FInt está interesada en medir su costo de capital general. Su nivel fiscal (Tasa Marginal Fiscal) es del 30% y tiene la siguiente información relevante:
FInt puede recaudarhasta 60 millones de dólares mediante la venta de bonos a 20 años con un valor a la par de $10.000.00, una tasa de interés cupón del 11% y que pagará intereses anuales. Los gastos administrativos son delorden del 1.75% y los costos de colocación de 2.23%.
Más allá de 60 millones de dólares el costo de esta fuente específica se incrementa en 2.5 puntos porcentuales.
Además, FInt puede venderacciones preferentes con un dividendo anual del 12% a su valor a la par de 100 dólares por acción. Se espera que el costo de emisión y venta de las acciones preferentes sea de 3.75 dólares. Su costoserá el acá definido hasta un total de 30 millones de dólares.
Las acciones comunes de FInt se venden actualmente a 82 dólares por acción. La empresa planea pagar dividendos de 8.4 dólares poracción el próximo año. El crecimiento histórico de los dividendos de FInt ha sido de un 6.75% anual y se espera que esa sea la tasa de crecimiento que se mantenga en el futuro.
Por otrolado, se conoce que los Títulos del Tesoro a 3 meses plazo pagan un rendimiento del 4.5%. Mientras tanto, el rendimiento obtenido de invertir en las empresas representadas en el índice Standard andPoor’s 500 (SP500) ha ofrecido un rendimiento del 12.3148%. Además, a partir del estudio histórico efectuado a FInt se ha determinado que su beta es de 1.6.
Más allá de lo anterior, para colocar enel mercado una nueva emisión de acciones comunes el precio caería en un 5%. Además, los gastos de colocación serían del orden del 3% mientras que los contables, legales, de papelería, impresión yotros similares serían del 2%. Los costos asociados no cambiarán, independientemente de la cantidad de nuevas acciones que la empresa venda.
La empresa ha acumulado ganancias por el orden...
FInt puede recaudarhasta 60 millones de dólares mediante la venta de bonos a 20 años con un valor a la par de $10.000.00, una tasa de interés cupón del 11% y que pagará intereses anuales. Los gastos administrativos son delorden del 1.75% y los costos de colocación de 2.23%.
Más allá de 60 millones de dólares el costo de esta fuente específica se incrementa en 2.5 puntos porcentuales.
Además, FInt puede venderacciones preferentes con un dividendo anual del 12% a su valor a la par de 100 dólares por acción. Se espera que el costo de emisión y venta de las acciones preferentes sea de 3.75 dólares. Su costoserá el acá definido hasta un total de 30 millones de dólares.
Las acciones comunes de FInt se venden actualmente a 82 dólares por acción. La empresa planea pagar dividendos de 8.4 dólares poracción el próximo año. El crecimiento histórico de los dividendos de FInt ha sido de un 6.75% anual y se espera que esa sea la tasa de crecimiento que se mantenga en el futuro.
Por otrolado, se conoce que los Títulos del Tesoro a 3 meses plazo pagan un rendimiento del 4.5%. Mientras tanto, el rendimiento obtenido de invertir en las empresas representadas en el índice Standard andPoor’s 500 (SP500) ha ofrecido un rendimiento del 12.3148%. Además, a partir del estudio histórico efectuado a FInt se ha determinado que su beta es de 1.6.
Más allá de lo anterior, para colocar enel mercado una nueva emisión de acciones comunes el precio caería en un 5%. Además, los gastos de colocación serían del orden del 3% mientras que los contables, legales, de papelería, impresión yotros similares serían del 2%. Los costos asociados no cambiarán, independientemente de la cantidad de nuevas acciones que la empresa venda.
La empresa ha acumulado ganancias por el orden...
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