contabilidad bancaria

La decisión de abandono en el estudio de proyectos de inversión
Resumen del texto de Nassir Sapag Chain (Universidad de Chile)


Es obligación del evaluador de proyectos pronosticar de lamejorforma posible el resultado esperado de las variables económicas de una determinada inversión, a fin de ayudar a quien debe decidir, a tomar la mejor decisión posible. Por lo que ladeterminante de unadecisión de abandono futuro, también debe de tomarse en cuenta.

Aunque es poco común encontrar un estudio de viabilidad sobre el momento optimo del abandono de una inversión.La decisión deabandono de un proyecto dentro de su etapa de formulación y evaluación, es tratado como la evaluación de un proyecto en marcha, lo que se justifica al considerar que algunosproyectos, que al serevaluados mostraron una rentabilidad positiva, pueden pasar a constituirse en inversiones desventajosas, aun cuando presenten utilidades, si apareciera una alternativa deoperación o inversión que fuese masrentable.

El valor de abandono podría abordarse desde dos puntos de vista.
Uno que busca determinar el valor residual del proyecto en el horizonte de laevaluación, con el objeto de optimizar Ladecisión de asignación del presupuesto de capital y otro que busca determinar el momento optimo del abandono.
Robicheck y Van Horne propusieron una regla dedecisión de abandono donde este deberíaproducirse en primer año en que el valor del abandono exceda el valor actual neto de los subsiguientes flujos esperados futuros, descontado a la tasa decosto de capital, donde los flujos losconstituyen todos los ingresos que se dejarían de percibir por el abandono, menos los gastos en efectivo que se evitarían- Suponen que los valores deabandono a través del tiempo son conocidos e invariablescon respecto a los patrones de flujo, o bien son determinados especificando distribuciones de probabilidades para los valores de abandono.