Contabilidad Y Finanzas

INFORME VALORACION GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES
CONCEPTO - MANTENER

Carnes

Helados

Pastas

Galletas

NIVELES DE ENDEUDAMIENTO
90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% kellog´s Conagra Food Cadbury Nestle Petra Foods Kraft Food Danone GNCH

Este informe es elaborado por el área de investigaciones económicas de PROYECTAR VALORES S.A. Dicha informaciónfue tomada de fuentes públicas bajo la presunción de su confiabilidad y con el fin de brindar un concepto, sin embargo Proyectar Valores no garantiza su veracidad así como no se hace responsable de las decisiones de inversión que se tomen a partir de este.

Chocolates

El Grupo Nacional de Chocolates es sin duda una de las empresas que ha experimentado mayores cambios en su estructuraempresarial partiendo de adquisiciones y fusiones que vienen desde 1912. Hoy en día, la composición del Grupo no solo hace referencia al tipo de producto que enmarca su nombre, Chocolates, si no que también hacen parte líneas de negocios como el de Carnes frías, Galletas, Café, Helados y Pastas, constituyendo un conglomerado de productos alimenticios. Así mismo, la compañía que es hoy, se enmarca en laetapa de Madurez dentro de la línea de crecimiento empresarial, lo que nos brinda una estabilidad en la composición de los Estados Financieros, que también refleja el mercado de valores, donde es una acción llamada a los portafolios estructurales con poca volatilidad y con un Beta bajo en comparación con el mercado. Desarrollado el proceso de valoración de la compañía por la metodología de Descuentode Flujo de Caja, encontramos un valor justo para 2010 de $ 21.460, por lo que los precios actuales son tenidos en cuenta para mantener la acción en posiciones estructurales. Como marco de referencia, la desviación estándar histórica de los precios de la acción nos marcan los $ 2.700 como primas para encontrar subvaloración y sobrevaloración estructural, por lo que la zona de $ 24.000 seríaconsiderada para ventas y los $ 18.800 atractivos para compras con objetivos de mediano plazo.

VALOR RELATIVO (RPG)

45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 22/05/2009 22/06/2009 22/07/2009 22/08/2009 22/09/2009 22/10/2009 22/11/2009 22/12/2009 22/01/2010 Otros 22/02/2010

MARGEN EBITDA POR LINEA DE NEGOCIO

20.00% 16.00% 12.00% 8.00% 4.00% 0.00% Café

Ultima Actualización

23 de Marzo de2010

1. EMPRESA
1.1. HISTORIA En 1920 nace la Compañía Nacional de Chocolates Cruz Roja, que años más tarde se convertiría en Compañía Nacional de Chocolates. Con el paso de los años, en 1933, la Compañía Nacional de Chocolates se convirtió en accionista de la Compañía de Galletas Noel S.A.; dando el primer paso a lo que después daría origen al Grupo Nacional de Chocolates. Hoy en día, con elpaso de los años, este grupo tras varias creaciones, fusiones y adquisiciones, tiene participación en diferentes líneas de negocio de alimentos, con participación de mercado en varios países. A continuación se relacionan los eventos que hicieron parte de la consolidación de la empresa.
AÑO SUCESO

1.2. ESTRUCTURA EMPRESARIAL Grupo Nacional de Chocolates, como Holding de empresas de alimentos,tiene participación en diferentes líneas de negocio como; Carnes frías, Galletas, Chocolates, Café, Helados y Pastas. A continuación relacionamos las marcas más importantes por línea de negocio, así como ampliamos un poco el detalle de cada una:

1912 Nace la Fábrica de Galletas y Confites 1925 social a Fábrica de Galletas NOEL
La Fábrica de Galletas y Confites cambia su razón

1950Constituye la Compañía Colombiana de Café 1960 Entra en carnes procesadas con Zenú 1970 Continental y Frigorífico Suizo
Participa en compañías Frigoríficas - Frigorífico

1993 Nace la Compañía Dulces de Colombia S.A. 1995 S.A.
Nace Industrias Alimenticias Hermo de Venezuela
Cuadro No 1. Productos por Línea de Negocio

1997 Compra de Productos Alimenticios Doria 2000 Nace Novaventa S.A. (canales de...