Contabilidad

DIAGNOSTICO FINANCIERO INTEGRAL
GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES S.A.
“Análisis de liquidez, rentabilidad y endeudamiento”

CINDY ESTEFANÍA GUZMÁN ARISTIZÁBAL
ELIZABETH MONSALVE RESTREPO
EDISON MOLINA CALLE
ALEJANDRA RAMÍREZ SUAREZ

Trabajo presentado para el proyecto de aula Análisis Contable

JAIME ANDRES CORREA GARCÍA
Asesor

UNIVERSIDAD DE ANTIOQUIA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
DEPARTAMENTODE CIENCIAS CONTABLES
MEDELLÍN
2009
TABLA DE CONTENIDO

Pág.
INTRODUCCIÓN

1. INDICADORES DE LIQUIDEZ 4
1.1 ANÁLISIS ESTÁTICO 5
1.2 ANÁLISIS DINÁMICO 8
1.2.1 INDICADORES DE EFICIENCIA 8
1.2.2 ANÁLISIS DE FLUJOS DE FONDOS 11
1.2.3 ANÁLISIS DEL EBITDA – PRODUCTIVIDAD DEL CTNO 13

2. INDICADORES DERENTABILIDAD 15
2.1 RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA) 15
2.2 RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (ROE) 17
2.3 GENERACIÓN DE VALOR 20
2.4 INDICADORES DEL ACCIONISTA 22

3. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
3.1 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 25
3.2 CAPACIDAD DE PAGO 28

4. LIREN 32

5. BENCHMARK 34CONSIDERACIONES FINALES 37

BIBLIOGRAFÍA 38

CIBERGRAFÍA 39

INTRODUCCIÓN

El Diagnóstico Financiero apoyado en Indicadores de Gestión Financiera le permite conocer a la compañía las fortalezas y debilidades existentes, como signos vitales de las finanzas que se llevan a cabo dentro de la organización, los cuales pueden identificarse a través del análisis de las variablesde los estados financieros básicos y demás informes de la empresa.

Dicho diagnóstico es de gran utilidad para la toma de decisiones, puesto que permite conocer la situación financiera de la empresa, así como la gestión de los componentes del Capital de Trabajo a través de los indicadores de liquidez, la eficiencia del uso de los recursos por medio de los indicadores de rentabilidad y, el riesgoal que ésta se ve enfrentada al financiarse con terceros haciendo uso de los indicadores de endeudamiento.

Todos estos indicadores deben ser analizados conjuntamente y en apoyo al diagnóstico financiero integral, pues van ligados a la generación de valor de la empresa y en cumplimiento del Objetivo Básico Financiero, por medio del análisis integral del Flujo de Caja Libre.

Para la realizacióndel Diagnóstico Financiero del Grupo Nacional de Chocolates S.A., es necesario tener en cuenta, como se planteo en el primer informe, que sólo se tomaron los tres últimos periodos, es decir, el año 2006, 2007 y 2008, ya que el 21 de Septiembre del año 2005 la Superintendencia Financiera autorizó la fusión por absorción de las sociedades Inversiones Nacional de Chocolates S.A. (absorbente) eInveralimenticias S.A. (absorbida). Dicha operación se solemnizó el 30 de septiembre del mismo año, por lo cual es poco conveniente realizar un Diagnóstico Financiero apoyado en Indicadores de Gestión Financiera considerando años anteriores a dicho fenómeno societario, por tratarse de empresas estructuralmente diferentes, debido a la transmisión de la universalidad de los bienes de Inveralimenticias S.A.a Inversiones Nacional de Chocolates S.A.

De igual forma se hace necesario anotar que para la realización y cálculo del Valor Económico Agregado (EVA), se considero pertinente trabajar bajo el parámetro de que el costo de Patrimonio sería superior por tres puntos porcentuales al costo del Pasivo, en cumplimiento de la lógica financiera.



1. INDICADORES DE LIQUIDEZ

Los indicadores de liquidezson uno de los elementos más importantes en las finanzas de una empresa, especialmente en el corto plazo por cuando indican la disponibilidad de liquidez que ésta tiene.

La operatividad de la empresa depende de la liquidez que se tenga para cumplir con sus obligaciones financieras, con sus proveedores, con sus empleados, así como también para mejorar la capacidad que posee para renovar su...