Contabilidad

Fundamentos teóricos y conceptuales sobre estructura de financiamiento (página 2)

Enviado por Iviam Caridad Dom�nguez Fern�ndez
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Partes: 1, 2

(Mary A. Vera Colina, 2001) plantea que la forma como están distribuidas las diferentes fuentes de financiamiento de la empresa se denomina estructura financiera.
Otra definición de estructura de financiamiento[2]es la manera de cómo una entidad puede allegarse defondos o recursos financieros para llevar a cabo sus metas de crecimiento y progreso.
No existe una receta mágica que otorgue a la empresa el financiamiento ideal. En el campo de las fuentes de financiamiento para la empresa cada una de ellas involucra un costo de financiamiento, por tanto, puede considerarse un portafolio de financiamiento, el cual debe buscar minimizar el costo de las fuentesde recursos para un nivel dado de riesgo.
Cuando se inicia en una empresa el financiamiento está estrechamente ligado a las personas. Generalmente el modelo o concepto de lo que será la empresa no está claramente establecido. En estos casos las inversiones son más pequeñas que a posteriori. El capital necesario para comenzar una empresa, o para establecer el diseño inicial de lo que será en elfuturo, se llama capital de semilla[3]
Normalmente, las empresas cuentan en su mayoría con acceso a fuentes de financiamiento tradicionales, entre las que se encuentra principalmente la banca comercial. Sin embargo, también se puede acceder al mercado de valores, que puede poseer ventajas comparativas con relación al financiamiento de la banca comercial como son: reducciones en el costo financiero,mayor flexibilidad en la estructura de financiamiento, mejoramiento en la imagen de la empresa, etc. Por tanto, es necesario que las empresas sepan efectuar un análisis cuidadoso de las alternativas que enfrentan, debiendo estudiar los costos y beneficios de cada una de ellas.
En la presente investigación, se consideran válidas estas definiciones, por lo que se definirá la Estructura deFinanciamiento como la combinación entre recursos financieros propios y ajenos; es la obtención de recursos o medios de pago, que se destinan a la adquisición de los bienes de capital y a la inversión corriente que la empresa necesita, para el cumplimiento de sus objetivos, lo cual se traduce en la forma en que se financian los activos de una empresa.

Tipos de Financiamiento

Para establecer los tiposde fuentes de financiamiento los autores estudiados tienen en cuenta las siguientes clasificaciones:
• Según su nivel de exigibilidad.
• Según su procedencia.
En las figuras 1 y 2 se muestran estas fuentes de financiamiento teniendo en cuenta las clasificaciones anteriores.
Según su procedencia los recursos financieros pueden ser propios o ajenos. Los primeros son los que fueronpuestos a disposición de la empresa cuando se constituyó la misma y en principio este no tiene que ser reembolsado, los segundos son los fondos prestados por elementos exteriores a la empresa. Otra fuente de financiamiento es la que se conoce como financiamiento de guerrillas. Estas técnicas se han desarrollado como resultado de tácticas desesperadas para lograr mantener a flote a una empresa, mientrasesta se recupera de cualquier falla en el flujo de capital. Lo más valioso de esta técnica es el uso de recursos ajenos que permita generar ingresos pero que no generen costos directos. Por ejemplo, negociar para que las cuentas al proveedor sean pagadas directamente por los clientes, quedándose la empresa con el precio de su valor agregado. Esto funciona muy bien en empresas con una alta...