contabilidad

ANEXOS
MARCO FISCAL DE MEDIANO PLAZO
Introducción
La Ley 819 de 2003 establece que los Departamentos de categorías Especial, 1 y 2 deben fijar una meta de superávit primario para cada vigencia con el fin de garantizar la sostenibilidad de la deuda pública. El superávit primario es definido por esta ley como el valor positivo que resulta de la diferencia entre la suma de los ingresoscorrientes y los recursos de capital, diferentes a desembolsos de crédito, privatizaciones y la suma de los gastos de funcionamiento, inversión y gastos de operación comercial.
Para efectos del análisis de sostenibilidad de la deuda del Departamento no es suficiente la definición de una meta para la vigencia fiscal para la cual se elabora el proyecto de presupuesto, puesto que la sostenibilidad de ladeuda depende no sólo del nivel de endeudamiento en un una vigencia fiscal específica sino también de las perspectivas del crecimiento de la deuda. El crecimiento de la deuda pública en el tiempo puede ser descrito por la siguiente ecuación:

En donde, es el saldo de la deuda pública,es el cambio en el saldo de la deuda pública, es el gasto público, son los ingresos fiscales e es el pago deintereses. La expresiónrepresenta el déficit fiscal primario e i es la tasa de interés. La ecuación anterior muestra que el crecimiento de la deuda pública es igual al déficit fiscal primario más el pago de intereses. Un déficit fiscal primario persistente produce una acumulación indefinida de deuda, lo que es una situación insostenible. La estabilización de la deuda exige superávit primarios igualesal pago de intereses de la deuda y su reducción, superávit primario superior al pago de intereses. La ley 358 de 1997 estableció reglas para asegurar la sostenibilidad de la deuda pública y la solvencia de las entidades territoriales. Como regla de la sostenibilidad, la deuda no debe superar el 80% de los ingresos corrientes del Departamento y de solvencia, que el pago de intereses no debe superarel 40% del ahorro operacional.
En este documento se presenta un escenario financiero de mediano plazo en el que se muestran superávits primarios en un horizonte de 14 años compatible con la sostenibilidad de la deuda y la solvencia del Departamento, así como con los límites de gasto establecidos por la ley 617 de 2000. El escenario muestra que la propuesta de vigencias futuras excepcionales escompatible con la sostenibilidad fiscal del departamento, aún en condiciones de estrés. Este puede verse en el cálculo de la disponibilidad de recursos de libre destinación para inversión, después de deducir las vigencias futuras excepcionales propuestas y las demás que han sido aprobadas hasta la fecha,
1. Supuestos macroeconómicos


Los supuestos macroeconómicos relevantes para lasproyecciones financieras son los de crecimiento del producto interno bruto, la inflación y las tasas de interés. La ley 819 de 2003 establece que las entidades territoriales podrán utilizar en sus proyecciones de mediano plazo los supuestos macroeconómicos que determine el gobierno nacional en la elaboración de su Marco Fiscal de Mediano Plazo. En las proyecciones de mediano plazo, que sirvieron de basepara el documento de Marco Fiscal de Mediano Plazo presentado a la Asamblea en octubre pasado, el gobierno nacional suponía inflación de 3.25% en el año 2009 y 3% del año 2010 en adelante. Con respecto al crecimiento económico suponía un aumento permanente de 4% del PIB real para el año 2009 y de 5% del año 2010 en adelante. Los supuestos de crecimiento real de la economía utilizados en lasproyecciones de mediano plazo en ese entonces se ajustaban a los del Gobierno Nacional, con la excepción del año 2009 en donde se prevé una desaceleración económica y la inflación una inflación más alta.
La discrepancia con respecto al supuesto de inflación se originaba en los acontecimientos recientes, en donde la inflación ha estado en los dos últimos años por encima de las metas establecidas por...