contabilidad

Contabilidad Financiera y Analítica II
Grupos 12 y 13

TEMA – 8
Análisis de estados financieros
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TEMA 8 – Análisis de estados financieros

1. Introducción al Análisis de EEFF
La
La contabilidad
contabilidad es
es un
un sistema
sistema de
de información
información
para
para la
la toma
toma de
de decisiones
decisiones

¿Para quién? Usuarios
Usuarios EXTERNOS a laempresa:
Inversores, accionistas, analistas, bancos,
entidades de crédito, HP, empresas del
sector, gobiernos; clientes, proveedores …
Usuarios INTERNOS: Administradores,
comité de empresa, trabajadores

¿Qué decisiones?
Decidir si invertir en la
empresa, recomendación
C-V, prestar dinero,
cobrar IVA u otros
impuestos, bajar/subir los
precios, trabajar con esa
empresa, subir sueldos… 2TEMA 8 – Análisis de estados financieros

1. Introducción al Análisis de EEFF
¿En qué consiste analizar unos estados financieros?
Información Contable: Balance, Cuenta de Pérdidas y Ganancias, Estado
de Flujos de Efectivo, Estado de Cambios en el PN, Memoria.

A partir de dicha información:
•

•

•

Aplicar diversas técnicas, que hagan más fructífera la lectura de la informacióncontables: ¿qué significa cada partida? ¿deben leerse aisladamente o de forma
conjunta? ¿qué relación guardan entre sí?
Formarse una opinión, teniendo en mente la pregunta a la que queremos dar
respuesta y de acuerdo con los intereses de los diferentes agentes actuales o
potenciales que participan o deseen participar en la actividad empresarial.
Tomar una decisión, hay múltiples usuarios, elanálisis y comprensión de la
información disminuye la incertidumbre y permite emitir un diagnóstico/
opinión.
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TEMA 8 – Análisis de estados financieros

1. Introducción al Análisis de EEFF
¿Por dónde empezar? → CONOCER LA EMPRESA
• Características de la empresa: negocio, sector industrial al que pertenece.
• Comportamiento de las variables macroeconómicas del país.
• Evolución delsistema económico y financiero de países extranjeros o
áreas económicas internacionales que afecten a nuestra empresa.

¿Qué análisis podemos realizar?
•
•
•

Horizontal: tendencias en el tiempo, evolución temporal de las variables.
Vertical: hacer de la variable un porcentaje de otra variable clave o de referencia.
Análisis de ratios: y con dichos ratios ó índices:
– Análisisintra-empresarial (dentro de la propia empresa)
– Análisis inter-empresarial (con otras empresas, pares, sector de referencia)
– Comparación con estándares fijos (presupuestos, analistas, año previo…) 4

TEMA 8 – Análisis de estados financieros

2. Análisis Horizontal de los EEFF
Consiste en analizar las tendencias de las distintas variables: su
evolución en el tiempo (en torno a 5 – 10 años), estoes, ¿aumentan las
variables? ¿disminuyen? ¿están estables? Y sobre todo, ¿importa?
– Balance: Total Activos, Patrimonio Neto, Deudas, Otros Pasivos,
Fondo de Maniobra. Analizando las distintas partidas – por
ejemplo, si aumentan mucho las existencias, ¿qué indicaría? ¿y si
aumentan las deudas?
– Estado de Resultados: Cifra de Negocios, Resultado de
Explotación, Resultado antes de impuestos,Resultado Neto
– Estado de Flujos de Efectivo: Actividades Ordinarias, de
Inversión, y Financieras
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3. Análisis Vertical de los EEFF
Consiste en convertir los importes de los EEFF en importes relativos
(porcentajes) respecto a una variable clave. Si se combina con el análisis
horizontal, podemos apreciar cómo cambia la estructura financiera yel
patrimonio de una empresa en el tiempo.
La variable clave puede ser:
– Balance: Total Activos, Patrimonio Neto
– Estado de Resultados: Ventas Netas o Cifra de Negocios
– Estado de Flujos de Efectivo: Flujos netos de actividades de
explotación.

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ANÁLISIS VERTICAL

Fuente: Kimmel, P.D., Weygandt, J.J. y Kieso, D.E. (2007): “ Financial...