contador tecnico

PRODUCTO INTERNO BRUTO 2014
Debido a que el crecimiento del PIB durante el primer trimestre estuvo por debajo de lo esperado, nuestro escenario de crecimiento económico para 2014 se ajusta a 2.5%, desde 3.4% anual que estimábamos previamente. La baja tasa de crecimiento del primer trimestre del año fue resultado de un débil desempeño de la economía de Estados Unidos (EE.UU.) causado porproblemas climáticos, de un efecto mayor al esperado sobre el consumo y la inversión derivado del aumento impositivo, y a otros factores internos como la lenta recuperación de la construcción y la baja en la producción petrolera. No obstante, lo peor parece haber quedado atrás. Para los siguientes trimestres la economía debiera acelerarse como resultado de la mejora en la economía de EE.UU. y de un mayormonto y eficiencia del gasto del sector público. Los datos más recientes sugieren que este es el caso. Se espera que estos factores continúen a lo largo del próximo año, al mismo tiempo que las reformas estructurales podrían empezar a rendir sus primeros, aunque todavía modestos, resultados en 2015, lo que se reflejaría en un crecimiento en torno al 3.5% anual para ese año. Estimamos que lainversión que pudiera generar una implementación eficaz de la reforma energética sería favorable para la creación de empleo formal, reduciendo en el mediano plazo el tamaño del empleo informal que labora en el sector informal de la economía, yendo del 27% de la Población Económicamente Activa observado actualmente, a entre 24 y 26%.1 Ahora bien, aunque es un nivel ambicioso, un crecimiento del PIB de5.0% anual de forma sostenida podría permitir que se crearan 700 mil empleos en promedio anual. Esto representaría que casi la totalidad de las personas que se incorporan al mercado laboral de forma anual encontraran cabida en el sector formal. En cuanto a la amplia agenda de reformas emprendida en el presente gobierno, ésta ha continuado con su proceso legislativo y se espera que la discusión yaprobación de las leyes secundarias avance a lo largo de los próximos meses, para continuar con su posterior implementación. Es clave que las leyes secundarias que finalmente se aprueben promuevan el cumplimiento efectivo de los objetivos de la agenda de reformas, y que su implementación sea eficaz, esto con el fin de que la economía mexicana alcance un crecimiento por arriba del 4.0% de manerasostenida. En relación a la inflación, como se esperaba, el efecto de la entrada en vigor en enero de las nuevas medidas fiscales ha sido transitorio. Por otra parte, los aumentos en los precios de los productos agropecuarios observados en los últimos meses de 2013 se disiparon en el primer trimestre de este año.
Esto último junto con el moderado crecimiento económico permitió que la inflaciónmensual de febrero a abril fuera inferior al promedio de los últimos cinco años, lo que ha contribuido a que la inflación anual se sitúe ya en torno al 3.5%. Esperamos que la recuperación que se observe en el corto plazo en la economía, se empiece a reflejar en un repunte moderado de los precios hacia el segundo semestre del año, cerrando la inflación en torno a 3.7% en diciembre. En este entorno deinflación bajo control y amplia holgura en la economía esperamos que la pausa monetaria se mantenga por un período prolongado. La comunicación del banco central ha tomado el mismo sentido al señalar que el crecimiento para este año será menor a lo que estimaba previamente y que la brecha del producto no se cerrará hasta 2015.
Los mercados financieros en México, su comportamiento ha estado influidopredominantemente por la comunicación de la Reserva Federal (Fed) y por los datos de actividad económica en EE.UU., y esto ha sucedido incluso por arriba de las tensiones geopolíticas. Recientemente, y de manera coyuntural, se han dado dos elementos que es poco común que ocurran de forma simultánea, y que generan un ambiente propicio para la demanda de activos de mayor riesgo. Por una parte, la...