Contador

Libros de Gerencia Resumidos

El negocio de la banca de inversión
por K. Thomas Liaw

RESUMEN EJECUTIVO
A pesar del auge que ha logrado la banca de inversión durante los últimos veinte años, sus principios y posibilidades se
han mantenido como patrimonio de especialistas en el área,
no obstante el gran provecho que la gente de negocios podría
sacar de estos.
Este texto constituye unesfuerzo por presentar de modo claro
y sencillo, pero sin que esto vaya en detrimento de la profundidad, los rudimentos de la banca de inversión, así como una
serie de herramientas, métodos y consejos destinados no sólo
a superar el desconocimiento en la materia de ciertos sectores
que podrían sentirse interesados, sino a reforzar y sugerir
nuevas posibilidades a los expertos en la materia.¡Al César lo que es del César!
Quizá el primer banquero de inversión de la historia haya sido
un tal Marco Licinio Craso, un romano de la época de Julio
César. Cuando una vivienda se incendiaba, Craso enviaba a sus
agentes y bomberos. Si estos consideraban que la vivienda
valía la pena, ofrecían al dueño comprarla con un enorme
descuento.
Si el propietario aceptaba, la salvaban y se lacompraban. De lo
contrario, dejaban que la consumiera las llamas. Sin duda,
habían descubierto una forma de mot ivar a l vendedor.

Inversiones bancarias
Afortunadamente, hoy en día las metodologías han mejorado.
Sin embargo, lo que entonces motivaba a Craso es lo mismo
que impulsa a los inversionistas de hoy en día: las ganancias.
Es difícil imaginar el mundo de los negocios de hoy en día sincapital de inversión, fusiones y adquisiciones, financiamiento,
comercio y administración de inversiones. En todas estas actividades interviene la banca de inversión.
La competencia entre los banqueros de inversi n se ha agudió
zado en la medida en que los mercados globales y los servicios
financieros se han ido integrando cada vez más.
Hoy en día, los banqueros de inversión ofrecen múltiplesservicios financieros para sus clientes, en un solo lugar. Al hacerlo,

constituyen una fuente importante de ganancias para las firmas
de Wall Street.
La línea divisoria entre la banca comercial y la de inversiones
se ha difuminado en la medida en que los clientes han buscado
fuentes que ofrezcan una solución integrada a todas sus necesidades de préstamos.
Dado que todas las firmas de WallStreet operan por lo menos
en un mercado extranjero, las actividades internacionales relacionadas con valores han crecido también.
Actividades de la Banca de Inversión
Las firmas relacionadas con la banca de inversión ofrecen,
entre otros, los siguientes servicios:
1. Capital de inversión: hoy en día, la mayoría de los bancos
de inversión cuentan con divisiones de capitales de riesgo,
quenormalmente proveen capital y asesoramiento estratégico a las nuevas compañías que, por una parte, estén creciendo rápidamente, pero que, por la otra, aún no son lo
suficientemente grandes como para tener acceso al mercado
público de valores.
2. Suscripción (underwriting) de valores: los banqueros de
inversión ayudan a llevar los títulos-valores al mercado
público. Todas las grandes firmas deWall Street buscan
oportunidades de suscripción en instrumentos de renta fija,
acciones y bonos del gobierno.
3. ”Secutirización” de activos: esto se refiere a la venta de
valores respaldados por el flujo de caja de un grupo de activos financieros, y ha significado un profundo cambio en el
modo como son financiados los negocios. El proceso comenzó hipotecas , y se ha extendido a otras áreascomo los CBO
(Collateralized Bond Obligation), que convierte los bonos
basura (Junk bonds o bonos de baja calificación) en instrumentos de financiamiento de alta calificación.
4. Compra/Venta (trading): todos los bancos de inversión
cuentan con departamentos de trading, en los cuales se compran y venden instrumentos financieros - con fondos de sus
clientes o propios del banco.
5....