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¿Qué es un MBO/LBO?
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Miguel Lopez 27 de junio de 2009Una semana más tenemos un nuevo concepto de economía que desgranar, en ésta ocasión hablaremos de dos movimientos financieros muy relacionados con el poder accionarial llamados MBO y LBO.
Son términosalgo complejos, así que vamos a intentar expresarlos en primer lugar de forma sencilla gracias a una descripción de cada uno de ellos:
• MBO ó Managment Buy Out: se trata de la compra de unadeterminada empresa por parte de su equipo directivo. Es una operación que, en la gran mayoría de ocasiones, necesita el apoyo externo en forma de aporte financiero.
• LBO ó Leveraged Buy Out: o compra conapalancamiento de activos, es un método financiero para conseguir la adquisición de otra empresa usando como financiación el valor de los activos de la misma compañía que queremos comprar.
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Desde un punto de vista financiero son muchas las diferencias que plantea una compra por MBO a otra por LBO. Como podemos apreciar ya en su definición más básica, la parte diferenciadora secentra en la forma de financiación que nos pueden ayudar a conseguir realizar cada una de estas dos figuras financieras.
Para comprar por MBO tendremos que haber conseguido de forma anterior algunaventaja competitiva interesante que nos ayude a situarnos en el punto perfecto para llevarlo a cabo. Las opciones más interesantes a la hora de conseguir realizar el MBO son:
• Que se produzca unasituación en el que un accionista mayoritario de la empresa, sobre la que queremos realizar el MBO, esté dispuesto a vender su participación en la misma. Cuanto mayor sea la participación o mayor lacantidad de accionistas que se dispongan a vender más interesante como operación para nosotros.
• Ya que son los propios ejecutivos o directivos de la empresa los que se van a hacer cargo de comprar...