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4. ¿QUÉ ES EL VALOR PRESENTE NETO VPN?
¿Qué es Valor Presente Neto?
Es la fórmula financiera que permite saber cuanto se puede llegar a ganar o perder en algúnos momentos dados, si se decidehacer una inversión durante un tiempo y a un costo de oportunidad estimado.
Antes de conocer la fórmula veamos la conveción:
VPN   =          Valor Presente Neto
.F        =          Capitalfinal en el momento dado
.i          =          costo de oportunidad (TIO)
.n        =          momento dado (tiempo)
 I          =          Inversión inicial
La fórmula es:                               
          .n=?      Fn                                   VPN = - I + ∑
                                                   .i=tio=?  (1 +.i)nPara entender la fórmula veamos como se ve cadamomento dado:
                          F1               F2              F3            F4             F5
     - I  +         ----------  +   ----------  +  ---------  + ---------  + ----------        
(1+i)1        (1+i)2          (1+i)3      (1+i)4       (1+i)5
Veamos un ejemplo: supongamos que invertiremos $5.500.000 en un plan de negocios que tiene un tiempo de duración de 5 años y uncosto de oportunidad de 12% y los flujos netos de efectivo son como se muestra en la tabla.
Cuenta Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Utilidad neta 1.600.000 1.660.000 1.726.000 1.798.600 1.878.600Depreciación activos 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000
Amortización dueda60.000 60.000 60.000 60.000 60.000
Intereses 0 Flujo neto de efectivo 2.010.000 2.070.000 2.136.000 2.208.6002.288.600


La VPN se interpreta teniendo en cuenta lo siguiente:
Valor positivo = viable la inversión.
Valor cero                   = indiferencia financiera.
Valor negativo            = Inversióninviable.   
El valor traído a momento presente 7.683.065 es mayor que la inversión 5.500.000 o sea que el capital se maximiza en 2.183.065. Este caso es un plan de negocios viable....