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Estructura financiera de la empresa
Fernández Guadaño, Josefina
I. CONCEPTO
La estructura financiera de la empresa es la composición del capital o recursos financieros que la empresa ha captado u originado. Estos recursos son los que en el Balance de situación aparecen bajo la denominación genérica de Pasivo que recoge, por tanto, las deudas y obligaciones de la empresa, clasificándolas segúnsu procedencia y plazo. La estructura financiera constituye el capital de financiamiento, o lo que es lo mismo, las fuentes financieras de la empresa.
La composición de la estructura de capital en la empresa es relevante, ya que, para intentar conseguir el objetivo financiero establecido: maximizar el valor de la empresa, se ha de disponer de la mezcla de recursos financieros que proporcionen elmenor coste posible, con el menor nivel de riesgo y que procuren el mayor apalancamiento financiero posible. Así, pues, los principales tipos de decisiones sobre la estructura financiera son acerca de las dos siguientes cuestiones:
• - La cuantía de los recursos financieros a corto y largo plazo
• - La relación entre fondos propios y ajenos a largo plazo
Por tanto, hay que analizar laestructura financiera de la empresa, concretamente el estudio de las fuentes financieras disponibles para la empresa y sus características (incluyendo las distintas fuentes, internas o externas, a corto, medio o largo plazo); y se han de establecer unos criterios que permitan la mejor adecuación de los medios financieros globales a las inversiones -tanto actuales como futuras-, en los activos corrientes yno corrientes.
II. CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES FINANCIERAS
Existen múltiples criterios para clasificar las fuentes financieras de la empresa, entre los que destaca el utilizado en el Plan General de Contabilidad. No obstante existen otras alternativas.
1. El criterio del Plan General de Contabilidad
Según la clasificación del Plan General Contable (Ley 16/2007 de Reforma y Adaptación de laLegislación Mercantil en materia contable para su armonización Internacional con base en la normativa de la Unión Europea y Real Decreto 1514/2007, por el que se aprueba el Plan General de Contabilidad) la estructura financiera está compuesta por el Patrimonio Neto y el Pasivo (ver cuadro 1).
• a) Los pasivos
Recogen las obligaciones actuales surgidas como consecuencia de sucesos pasados, paracuya extinción la empresa espera desprenderse de recursos que puedan producir beneficios o rendimientos económicos en el futuro. A estos efectos, se entienden incluidas las provisiones. Dentro de los pasivos se diferencia entre:
o - El pasivo no corriente: abarca las Provisiones a largo plazo, las Deudas a largo plazo, las Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo y los Pasivos porimpuesto diferido.
o - El pasivo corriente: incluye los Pasivos vinculados con activos no corrientes mantenidos para la venta, las Provisiones a corto plazo, las Deudas a corto plazo, las Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo, los Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar y las Periodificaciones.
• b) El patrimonio neto
Se constituye por la parte residual de los activos dela empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Incluye las aportaciones de los socios, así como los resultados acumulados u otras variaciones que le afecten. Por tanto comprende: Fondos Propios, los Ajustes por cambio de valor y las Subvenciones, donaciones y legados.
2. Otros criterios
No obstante, hay otros criterios para clasificar los recursos financieros de la empresa entre los que puedencitarse: la exigibilidad, la titularidad, la procedencia o la permanencia en la empresa.
• • Según su exigibilidad
o - Recursos exigibles: Pasivo exigible a corto y largo plazo: Pasivo corriente y No corriente.
o - Recursos no exigibles: Patrimonio Neto.
• • Según su titularidad
o - Recursos propios: Patrimonio Neto: Capital social y la autofinanciación.
o - Recursos ajenos: Pasivo...