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Contenido
Introducción 2
Marco Teórico 3
Capítulo 1. La política cambiaria en México 1980-2000 4
1.1 Definición del tipo de cambio 4
1.2 Regímenes cambiarios 6
1.2.1 Deslizamiento frecuente y un sistema dual 6
1.2.2 Tipo de cambio fijo 6
1.2.3 Deslizamiento programado 7
1.2.4 sistema de bandas cambiarias 7
1.2.5 libre flotaciòn 8
1.4 Las etapas del tipo de cambio en México, 1980-2000 8
1.3.1Política cambiaria 1980-1995 8
1.3.1.1 Primera etapa 9
1.3.1.2 Segunda etapa 9
1.3.2 Política cambiaria 1989-2000 9
CONCLUSIONES 9





1.2.1 Deslizamiento frecuente y un sistema dual
Cuando no existen las suficiente reservas para mantener un tipo de cambio fijo, o una banda cambiaria y además se quiere evitar devaluar, se recurre entonces a la imposición de controles de cambios. Esto además depostergar la devaluación, modera la volatilidad y especulación en el mercado cambiario, imponiendo un tipo de cambio para ciertas transacciones y otro o más tipos de cambio para otras operaciones.
Un tipo de cambio elevado (moneda doméstica débil) normalmente se aplica a los flujos de capital y actividades turísticas. Un tipo de cambio más bajo (moneda doméstica fuerte), se aplica a la exportación demercancías y créditos externos.
Gráfico 1. Sistema de tipo de cambio múltiple (dual)











En un sistema cambiario como se presenta en la gráfica 21.4 es dual pues la política monetaria ha definido un tipo de cambio más elevado para un grupo de demandantes que para otros. Por ejemplo, para la demanda de divisas por concepto de turismos se puede fijar una paridad de 10 pesos por dólarencareciendo los viajes al extranjero, y en cambio para las transacciones de insumos intermedios se puede definir un cambio de 8 pesos. Los tipos de cambio múltiples dependen de los objetivos de la política económica.
Desde finales de 1981 y durante el año de 1982, la economía mexicana sufrió una fase de inestabilidad, que es descrita por el Informe Anual del Banco de México de 1982 de la siguiente manera:“La mayor inflación interna respecto de la externa, la dependencia de la economía de los ingresos petroleros y la caída en el precio del energético, afectaron adversamente las expectativas sobre el nivel futuro del tipo de cambio. Con ello se estimuló la conversión de pesos a dólares, se drenaron las reservas internacionales y, en última instancia, se provocó la devaluación de febrero de 1982. Asu vez, esta misma y el ajuste salarial de marzo añadieron nuevas presiones inflacionarias que, junto con las dificultades que debían ser vencidas para conseguir recursos del exterior, influyeron de nueva cuenta sobre las expectativas. Este círculo vicioso en que se había caído orilló a las autoridades financieras, durante los meses subsecuentes, a tomar diversas medidas para controlar lasoperaciones en el mercado cambiario.”
Por estas razones, a partir del 6 de agosto entró en vigor un sistema de tipo de cambio dual: uno “preferencial” y otro “general”. Las aplicaciones de cada uno de los tipos de cambio se explican en el mismo Informe Anual:
“El tipo de cambio preferencial, que se fijó en 49.13 pesos por dólar [con un desliz diario de 4 centavos, sin incluir sábados y domingos], seaplicaría a la importación de bienes prioritarios, como alimentos, y algunos insumos y bienes de capital requeridos para la actividad productiva. También se venderían al tipo preferencial los dólares destinados al pago de los intereses de la deuda externa pública y privada, y de las obligaciones del sistema bancario mexicano con el exterior... El tipo de cambio general por otra parte, sedeterminaría por el libre juego de la oferta y la demanda de divisas, correspondientes a transacciones no comprendidas en el mercado preferencial.”
Sin embargo, continúa el Informe Anual de 1982:
“La reacción del público ante las modalidades del sistema dual fue de sorpresa y de incertidumbre respecto a la evolución futura del mercado de divisas. Así, en los días subsiguientes al anuncio del nuevo...