contexto financiero

“Contexto económico financiero internacional”
2012

El comportamiento económico de la economía mundial continúa mostrando evidentes señales de desaceleración. Las últimas proyecciones del crecimiento económico mundial, publicadas por el FMI, muestran una economía mundial en proceso de desaceleración. El cuadro siguiente presenta un resumen de las mismas:
La tendencia declinante de la economíamundial pondría fin a un ciclo expansivo de esta misma, basado en las economías emergentes. Hasta antes de 2008, los motores de la economía mundial eran las economías avanzadas y las emergentes, es decir, la economía mundial atravesó por una etapa de crecimiento global; luego de la crisis de 2008 en las economías avanzadas, quedaron las emergentes como la locomotora mundial. Sin embargo, lasproyecciones muestran símbolos de agotamiento en las economías emergentes, quedando el mundo, casi sin motores.
La explicación no es tan compleja. La crisis en las economías avanzadas es una crisis de sobreendeudamiento, es decir, las familias, empresas y gobierno tienen niveles de deuda insostenibles; la única forma de solucionarlo es bajando el gasto, tal como lo haría cualquier persona enfrentadaa una situación similar. Bajar el gasto implica comprar menos bienes y servicios a la "fábrica" del mundo que es Asia Oriental, encabezado por China y por otro lado, India.
Si a China, India y el resto de Asia Oriental le compran menos, pues producen menos (véase la evolución del PBI en China e India en el cuadro), es decir, se desaceleran. Como consecuencia requerirán menos materias primas (enparticular, metales), que usualmente demandan a América Latina, entre ellos Perú. Entonces la menor demanda de Asia por materias primas producidas en América Latina, desacelera a nuestra región.
Así las cosas, los riesgos a la baja en las economías emergentes, como el Perú, se originan en factores externos. Por lo tanto, lo que ocurra con la economía peruana estará condicionado por elcomportamiento de la economía mundial, que enfrenta severos problemas. Ha quedado claro que la solución no está en la inyección de liquidez, pues ello ataca la consecuencia, pero no las causas.
La economía mundial se encuentra en una nueva fase peligrosa. La actividad mundial es ahora más débil y desigual; últimamente la confianza se ha deteriorado de manera drástica y los riesgos a la baja se estánagudizando. Los riesgos a la baja son muy reales. La recuperación económica es ahora mucho más incierta. Las perspectivas para economías desarrolladas apuntan a una expansión ininterrumpida, pero débil y con sobresaltos.
La incertidumbre en torno a perspectivas de economías de mercados emergentes se ha agudizado nuevamente, aunque se prevé que el crecimiento siga siendo más bien vigoroso, sobre todoen las economías que pueden contrarrestar el efecto del debilitamiento de la demanda extranjera en el producto con un menor endurecimiento de sus políticas.
Escenario a la baja: Crisis mundial
Europa en Crisis
La crisis europea es noticia desde 2010; toda crisis tiene un período de gestación y puede ser gatillada por problemas internos o eventos externos. Lo cierto es que tiene varios elementos:En primer lugar, el que más destaca y tiene nerviosos a los inversionistas es el problema de la deuda soberana. A excepción de Finlandia y Eslovaquia, los restantes 15 países de la eurozona tienen un nivel de deuda pública mayor que 60% del PBI, que como se ha visto era el requisito para ser miembro de la unión monetaria. Grecia (160%), Italia (120%), Portugal (110%) e Irlanda (105%) exceden al100% del PBI. Bélgica, (99%), Francia (85%) y Alemania (82%) presentan deudas mayores que 80% del PBI. Vale la pena mencionar que la inflación en todos los países está bajo control, lo que demuestra que en el plano monetario, la eurozona sí ha funcionado; el problema está en el fiscal.
En segundo lugar, el déficit fiscal, es decir, el exceso de gasto público sobre ingresos públicos medido como...