contexto macroeconomico

2.1. EL CONTEXTO MACROECONÓMICO Y LA POLÍTICA ECONÓMICA
Durante 2012 y el primer semestre del corriente año, la economía global continuó en un sendero de desaceleración económica, marcado por elevados niveles de desempleo y el estancamiento de varias
naciones desarrolladas. Luego del incipiente repunte en 2010, en los años siguientes los países desarrollados se embarcaron en un proceso deajustes fiscales permanentes que tuvieron consecuencias negativas sobre su sector real: la tasa de crecimiento de las economías avanzadas pasó de 1,6% anual en 2011 a 1,2% en 2012. Así, el crecimiento global de 3,9% observado durante 2012 se debe en buena parte al buen desempeño de algunas economías emergentes, que si bien se desaceleraron respecto de 2011 (6,4% anual), en 2012 tuvieron unaexpansión de un 5,0%.
La situación europea es frágil debido a que sus economías más importantes han tenido un débil desempeño, y las naciones periféricas siguen exhibiendo recesión. En consecuencia, la Zona Euro dingresó en recesión a partir de 2012, marcando una caída de -0,6% anual en ese año. El segundo trimestre de 2013 mostró una leve mejora, con un crecimiento de 0,3% respecto al trimestreanterior, pero el pronóstico de crecimiento del FMI para 2013 cayó de 0,3% anual en octubre de 2012 a -0,6% anual en julio de 2013, marcando un posible nuevo año de recesión para la eurozona.
En la periferia europea, Grecia fue el país más golpeado: en 2012 señaló su quinto año consecutivo en recesión y su tasa de desempleo alcanzó el 25%. La crisis griega repercutió en Chipre, en donde la ComisiónEuropea debió imponer un “corralito” para evitar la sangría de depósitos, desatando expectativas de contagio en los países periféricos y semi-periféricos de Europa.
Los países semi-periféricos (España, Portugal, Italia), sin observar colapsos financieros propios, muestran indicadores negativos en un contexto en el que se continúan aplicando políticas de austeridad fiscal. Luego de crecer menos demedio punto anual en 2011, España exhibió una caída del PIB de -1,4% anual en 2012 y continuó en recesión en el segundo trimestre de 2013 (-0,1% respecto al trimestre anterior). Todo el peso de la recesión cayó sobre su mercado de trabajo, donde la tasa de desempleo registró 25% en promedio en 2012 y 26,3% en julio de 2013. Las economías de Italia y Portugal también observaron caídas del PBIdurante 2012 (-2,4% y -3,2% anual
respectivamente) y continuaron con esa tendencia en el primer semestre de 2013. Sus tasas de desempleo también se vieron fuertemente afectadas y se encontraban en 12% y 16,5% respectivamente.
Alemania y Francia, economías de las que se esperaba el liderazgo para recuperar el dinamismo de la región, no exhiben un mejor panorama. Francia no creció en 2012 y muestrauna tendencia poco clara en el año 2013: su producto cayó -0,2% en el primer trimestre de 2013 respecto al cuarto de 2012 (-0,9% anual) y luego se recuperó en el segundo trimestre (0,5% en relación al primer trimestre de 2013 y 0,3% relativo al mismo periodo del año anterior). A su vez, el desempleo fue de 11% en julio. La economía alemana, mientras tanto, se desaceleró con rapidez no presentandocrecimiento en el primer trimestre de 2013 respecto al trimestre anterior (-0,3% en la comparación anual), aunque también se recuperó en el segundo trimestre (0,7% y 0,5% respectivamente).
Estados Unidos mostró leves mejoras respecto de 2011, aunque su tasa de desempleo permanece alta, en 7,3%. En 2012 la economía se expandió un 2,2%, pero habría una desaceleración en 2013 debido a las políticasde recorte fiscal que entraron en vigencia a principios de este año. Si bien en el segundo trimestre de 2013 la economía estadounidense creció a una tasa anualizada de 2,5%, se previó una modesta suba anual en 2013 de 1,7%.
Japón creció en 2012 un 2,0% anual luego de un 2011 recesivo y las perspectivas parecen mejores
que las de Europa y Estados Unidos. Luego de casi quince años de deflación...